Kolumnen & Analysen - Archiv Patrick Hahn
Märkte extrem überkauft
Patrick Hahn - Indizes - 03.08.2010
Optimistische Anleger haben an den Finanzmärkten kurzfristig Oberwasser. Sie verweisen auf solide Unternehmensergebnisse. Dabei sind die das Resultat massiver, willkürlicher geld- und fiskalpolitischer Interventionen, die sich auf Dauer nicht halten lassen.
Denn erstens sind zu viele Konsumenten zu stark verschuldet. Sie konnten in den vergangenen Monaten der Krise in Amerika und auch in Europa ihre Einkommen nur mit Hilfe staatlicher Transfers halten. ... mehr
Fiskal- und geldpolitische Interventionen
Patrick Hahn - Indizes - 02.08.2010
An den Börsen spiegele sich die Entwicklung der Wirtschaft wider, heißt es in der Theorie. In der Praxis jedoch sind die Märkte längst abhängig von willkürlichen geld- und fiskalpolitischen Interventionen der Staaten sowie Zentralbanken geworden.
Das zeigt sich nicht nur in den Vereinigten Staaten, wo die Anleger auf den Bernanke-Put in Form extremster geldpolitischer Impulse wetten können, sondern auch in China. Während dort vieles auf eine Abkühlung der überhitzten Wirtschaft hindeutet, ... mehr
Gewinnmitnahmen
Patrick Hahn - Indizes - 30.07.2010
Trotz weitgehend als gut interpretierter Unternehmensergebnisse schlossen die deutschen Aktien am Donnerstag im Minus. Auch die Asiatischen Märkte heute Morgen geben ab. Zu stark ist der Druck eines sich beständig verschlechternden Umfelds.
Das Leben an der Börse könnte so einfach sein: man hielte den Blick stur auf den Boden der Unternehmensergebnisse gerichtet, schaute nicht nach links und rechts und verdiente dabei jede Menge Geld. Zu dumm, dass dabei die wirtschaftlichen Fakten immer wieder querschießen. ... mehr
Konjunktursorgen belasten den Markt
Patrick Hahn - Indizes - 29.07.2010
Die Berichtssaison erreicht heute mit sieben Dax-Unternehmen einen furiosen Höhepunkt. Das dürfte auch die Entwicklung der Indizes deutlich beeinflussen. Vielleicht tut man gut daran, diese heute einmal zu ignorieren.
Manchmal sieht man vor lauter Bäumen den Wald nicht mehr. So könnte es am Donnerstag auch vielen Anlegern gehen, denn es berichten nicht nur sieben Dax-Konzerne, sondern auch noch eine Reihe von interessanten Unternehmen aus der zweiten Reihe und dem Ausland. ... mehr
Lasst uns glauben!
Patrick Hahn - Indizes - 28.07.2010
Börsianer sind ein leichtgläubiges Volk, das sich die Fakten gerne so zurecht legt, wie sie diese gerne hätten. Das kann recht gut funktionieren, vor allem, wenn es alle tun. Doch die Enttäuschung folgt auf dem Fuße. Grundsätzlich sind jedem Anleger die Risiken bewusst doch keiner glaubt dran.
Börsianer sind ein handzahmes Volk, so etwa wie diejenigen, die sich in den Zelten und Festhallen einfinden, in denen Heilsprediger ihre Botschaft von Erlösung verbreiten. Sie wollen glauben und sie wollen wider allen Indizien glauben und lassen sich auch leicht ein Wunder verkaufen, das nur auf Taschenspielertricks beruht. ... mehr
Stresstest und Zahlenflut im Blick
Patrick Hahn - Indizes - 26.07.2010
Mangels einheitlicher Signale erwarten wir in der neuen Woche keine klare Richtung am Aktienmarkt. Selten sei der Kampf zwischen Bullen und Bären so unentschieden wie derzeit. Einerseits sind die Märkte extrem robust und stark, andererseits ist zu beachten, dass an den Märkten derzeit ein extrem niedriges Handelsvolumen umgeht und deshalb die Kurse auch so extrem volatil sind.
Der jüngste Kursanstieg hat nicht nur starke Konjunkturdaten aus dem Euroraum eingepreist, sondern auch die am Freitag vorgelegten Stresstest-Ergebnisse, ... mehr
Ben Bernanke drückt auf die Märkte
Patrick Hahn - Indizes - 22.07.2010
Die gestrige Gegenbewegung an den europäischen Atienmarkt in die Gewinnzone war wohl nur ein "kurzer Ausrutscher". Die europäischen Märkte aber auch der Dax starten schwächer und ist zu Handelsbeginn erneut unter Abgabedruck geraten.
Auch die Unternehmensergebnisse stimmen nicht mehr so optimistisch. Selbst Unternehmen wie Ebay rudern ein bisschen zurück und auch Starbucks ist nicht optimistisch genug. ... mehr
Optimismus stützt noch die Kurse
Patrick Hahn - Indizes - 20.07.2010
Optimistische Hoffnungen auf robuste Unternehmensergebnisse stützen an den Börsen die Kurse, obwohl hohe Erwartungen leicht zu enttäuschen sind und vorlaufende Konjunkturindikatoren auf eine Abschwächung der wirtschaftlichen Dynamik hindeuten. Auf Wochenbasis ist der DAX schon etwas schwächer zu sehen und hat die Gewinne der letzten Woche wieder verloren.
Wie stark die Märkte politisch manipuliert werden, zeigt sich in China. Dort steigen die Kurse wieder rasant, weil die Führung des Landes hat durchblicken lassen, sie werde geld- und fiskalpolitisch nicht restriktiver werden. Aber auch Europa und die USA stehen der Manipulation in nichts nach. ... mehr
Märkte trotzen schwachen Vorgaben
Patrick Hahn - Indizes - 19.07.2010
Europäische Märkte trotzen negativen Vorgaben und der Abstufung der Bonitätsnote Irlands. „Die Weltkonjunktur bleibt absolut stabil“, heißt es. Eine gewisse Reserviertheit gibt es aber wegen der enttäuschenden Daten zum amerikanischen Konsumklima.
Zu beachten ist auch, dass derzeit ein sehr geringes Handelsvolumen gehandelt wird und die Märkte über 6400 Punkte nicht hinaus gekommen sind. ... mehr
Unternehmensergebnisse sind Schnee von gestern
Patrick Hahn - Indizes - 16.07.2010
Allgemeiner Ertragsoptimismus führte zu hohen Erwartungen an die Umsatz- und Gewinnentwicklung bei Unternehmen. Diese profitieren momentan noch von Basiseffekten, Kostensenkungen und der Wirkung keyensianischer Ausgabenprogramme auf Pump der Zentralbanken und Regierungen.
Die Märkte wurden in den letzten Tagen unserer Meinung nach extrem manipuliert und von Zentralbanken und Regierungen gestützt.
Regierungen und Zentralbanken erkaufen in Form von Interventionen einen steigenden Markt und akzeptieren so die rasant gestiegenen Staatsschulden. ... mehr
Intel und Alcoa bringen extremen Schub
Patrick Hahn - Indizes - 14.07.2010
Für die europäischen Märkte aber auch für den deutschen Aktienmarkt deutet sich der siebte Gewinntag in Folge an. Der Dax ist bereits über 6.200 Punkten gestartet – dem Chip-Giganten Intel und Alcoa sei Dank.
Alcoa hat am Montag für eine gute Eröffnung der Berichtssaison gesorgt. Dem vom ehemaligen Siemens-Chef Klaus Kleinfeld geführten Aluminiumkonzern gelang es, im zweiten Quartal einen Gewinn von 136 Mio. US-Dollar zu erzielen. ... mehr
Märkte immer noch extrem optimistisch
Patrick Hahn - Indizes - 09.07.2010
Eine starke Entwicklung in der letzten Handelsstunde an der Wall Street und Nasdaq lassen auch die Anleger auf deutschen Aktienmarkt hoffen. Der Dax steht bei 6050 und somit extrem Fest.
Zum Markt:
Die Märkte wurden durch positiv aufgenommene Arbeitsmarktdaten gestützt. In der vergangenen Woche gingen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe überraschend stark zurück. Außerdem kamen die von diversen Einzelhändlern veröffentlichten Umsatzzahlen für den Juni gut an. ... mehr
Der Dax trauert nicht mit
Patrick Hahn - Indizes - 08.07.2010
Nach der Niederlage der deutschen Fußball-Nationalmannschaft können sich fußballinteressierte Anleger nun wieder voll auf die Börse konzentrieren. Wenigstens da läuft es am Donnerstag rund. Der DAX behauptet am Morgen ohne Probleme die 6000 Punkte-Marke.
Der Dax notiert aktuell bei rund 6.030 Punkten und hat damit ein knappes Prozent höher als noch am Mittwoch eröffnet. Die amerikanischen Märkte arbeiteten sich gestern kontinuierlich nach oben. ... mehr
Weitere Kursgewinne an Europas Börsen erwartet
Patrick Hahn - Indizes - 08.07.2010
Optimistisch interpretierter Unternehmenszahlen führen an den Börsen trotz konjunktureller Eintrübungen zu deutlichen Kursgewinnen. Wenn Börsianer Kursgewinne haben wollen, reden sie sich einfach die Fakten schön. Oft werden dabei jedoch die Tatsachten übersehen oder eben aber auch Entwicklungen vorweg genommen.
Trotz konjunktureller Eintrübungen können wir derzeit deutliche Kursgewinnen sehen. Wenn Anlageberater und Anleger Kursgewinne haben wollen, so reden sie sich die Lage schön. Die Markttechnik hilft. ... mehr
König Fußball regiert Deutschland
Patrick Hahn - Indizes - 07.07.2010
Nachdem eine fulminante Tagesrally die europäischen Börsianer am Dienstag aus ihrere Lethargie weckte, dürfte es am Mittwoch zu einer leichten Korrektur kommen. Wir rechnen für den Mittwoch mit fallenden Kursen. Kurzfristig mag es aufgrund optimistisch interpretierter Unternehmens- und Konjunkturdaten immer wieder zu Kursgewinnen kommen, nachdem die Aktienmärkte „technisch überverkauft waren.
In mittlerer- und längerfristigen Sicht jedoch dämpfen hohe Schulden im öffentlichen und privaten Bereich sowie die notwendig werdenden Sparmaßnahmen die konjunkturellen Aussichten, ... mehr
Kleine Erholung erwartet
Patrick Hahn - Indizes - 02.07.2010
Der Optimismus, der die Aktienkurse im vergangenen Jahr und noch in den ersten Monaten des Jahres 2010 beflügelt hatte, verflüchtigt sich immer weiter. Es wird immer klarer, dass die Weltkonjunktur nicht so dynamisch und robust ist, wie vielfach unterstellt. Auch den Staaten und Zentralbanken geht schön langsam die Luft aus und sie wollen sich nicht länger so extrem auf Generationen verschulden.
Das heißt nicht, dass die Kurse phasenweise nach starken „Ausverkäufen“ und einer positiv interpretierten Bilanzsaison nach oben laufen können. ... mehr
Talfahrt wird fortgesetzt
Patrick Hahn - Indizes - 01.07.2010
Schwache Arbeitsmarktdaten aus den Vereinigten Staaten, nachlassender Optimismus in China und Schulden ohne Ende. Weniger schädlich für die Aktienkurse könnten die Nachrichten kaum sein.
Wie sehr die Weltwirtschaft derzeit nach China schaut, zeigt sich derzeit immer wieder an den weltweiten Aktienmärkten. Ein laut Mitteilung simpler Rechenfehler löste zusammen mit anderen negativen Konjunkturnachrichten am Dienstag einen Rutsch der Kurse aus. ... mehr
Keine leichte Aufgabe für die Märkte
Patrick Hahn - Indizes - 30.06.2010
China schloss bereits minus fünf Prozent und somit auf 14-Monatstief – Auch DAX wieder im Minus
Chinas Aktien gehörten in den vergangenen Monaten zu den schwächsten weltweit. Am Mittwochmorgen fiel der Shenzhen Stock Exchange Component Stock Index auf den tiefsten Stand seit April des vergangenen Jahres. Der Grund: Wachstumssorgen.
Nach dem gestrigen dramatischen Kurseinbruch lässt der Druck an den Märkten derzeit etwas nach. ... mehr
Zahltag der Banken
Patrick Hahn - Indizes - 30.06.2010
Auch wenn es dem IWF-Chef nicht gefällt, die Sorge um einen Rückfall bleibt. Vor allem die Verbraucher könnten tendenziell erst einmal bezahlen wollen, was sie sich früher auf Pump geleistet haben. Schlecht für Unternehmenskassen und Aktienkurse. Wir sehen die Entwicklung derzeit extrem negativ und erwarten auch für den heutigen Handelstag weitere Abgaben.
Auch wenn es IWF-Chef Strauss-Khan bestreitet: die Sorgen um einen „Double Dip“, einen Rückfall in die Rezession nehmen wieder zu. ... mehr
Der Schulden-Gipfel wird zur Belastung
Patrick Hahn - Indizes - 29.06.2010
Der G-20-Gipfel, der zunächst nur belanglos scheine, scheint sich als Enttäuschung und damit als Belastung herauszukristallisieren. Den Mitgliedsstaaten aber auch den Regierungen ist anscheinend klar geworten wie hoch die Schulder der einzelnen Staaten sind und wie hoch die Belastungen noch sein werden.
Statt klarer Regulierung unkoordinierte Eingriffe, scheint die Quintessenz zu sein. Das macht das Umfeld an den Kapitalmärkten wenig berechenbar. ... mehr
Märkte in sonniger WM-Laune
Patrick Hahn - Indizes - 28.06.2010
Trotz schlechterer Vorgaben aus Asien sind die Märkte hier zu Lande extrem optimistisch. Auf der Positivseite ist das freundliche Abschneiden der US-Börsen am Freitag zu sehen, und der G20-Gipfel, der ohne großes Aufheben gestern zu Ende ging.Auch wenn der G-20-Gipfel wenig konkrete Beschlüsse gebracht hat, dürfte er dank seines Bekenntnisses zur Konjunkturpolitik den Aktienmarkt stützen. Im Laufe der Woche kommen amerikanische Konjunkturdaten dazu.
Der Ausgang des G20-Gipfels und die Wirtschaftsentwicklung in den Vereinigten Staaten dürften in der neuen Woche das Handelsgeschehen bestimmen. ... mehr
Schwache Erholung
Patrick Hahn - Indizes - 25.06.2010
Die durchwachsene Börsenentwicklung wir am Freitag zunächst weitergehen. Nach drei verlustreichen Handelstagen hat der Dax zunächst auf dem Niveau eröffnen, das er bereits am Donnerstag inne gehabt hatte. Der allgemeine Wirtschaftsoptimismus ist zwar ausgeprägt.
Allerdings kommen angesichts der andauernden Krisensymptome, makroökonomischen Ungleichgewichte, auslaufenden Stimulierungsmaßnahmen und politischer Unentschiedenheit zunehmende Zweifel an der Dauerhaftigkeit auf. ... mehr
Zweifel am Wirtschaftsoptimismus
Patrick Hahn - Indizes - 25.06.2010
Der allgemeine Wirtschaftsoptimismus ist zwar ausgeprägt. Allerdings kommen angesichts der andauernden Krisensymptome, makroökonomischen Ungleichgewichte, auslaufenden Stimulierungsmaßnahmen und politischer Unentschiedenheit zunehmende Zweifel an der Dauerhaftigkeit auf.
Die europäischen Märkte aber auch der Dax dürfte am Freitag kaum verändert in den Handel starten. Nach den vorangegangenen schwachen Tagen sei zwar eine Erholung denkbar, doch die schwachen Vorgaben der Überseebörsen könnten einen freundlichen Start verhageln. ... mehr
Keine Zündung für amerikanische Wirtschaft
Patrick Hahn - Indizes - 24.06.2010
Wachstumsoptimismus hat zusammen mit extrem lockeren Geldpolitiken und sehr expansiven fiskalpolitischen Maßnahmen auf Pump die Börsen beflügelt und ausgehend von Niveaus für deutliche Kursgewinne gesorgt. Nun mehren sich kritische Zeichen. Aber auch andere Staaten wie z.B Deutschland weigern sich die sinnlosen Maßnahmen weiter zu gestalten. Dafür gibt es zwar Krtik aus den USA aber wir halten das für wesentlich vernüftiger.
Zu beachten ist, dass nur mit der extrem lockeren Geldpolitiken und mit den sehr expansiven fiskalpolitischen Maßnahmen auf Pump die Börsen beflügelt werden konnten und somit für deutliche Kursgewinne gesorgt Hben. ... mehr
Schuldenwahn wo führt er hin?
Patrick Hahn - Indizes - 24.06.2010
Die Anleger scheinen sich kaum noch schocken zu lassen. Die Börsen stecken nicht nur grottenschlechte Konjunkturzahlen aus den Vereinigten Staaten scheinbar reaktionslos weg, sondern selbst die Sorgen über Staats- und sonstige Schulden scheinen abzunehmen. Es kann natürlich auch sein, dass von Seiten der Regierungen interveniert wird und die Märkte somit nach oben getrieben werden.
Das mediale Trommelfeuer der Keynesianer, das sich in Form von markigen Interviews zeigt, scheint zu wirken. ... mehr
Märkte leicht im Minus
Patrick Hahn - Indizes - 23.06.2010
Schwache Vorgaben aus Übersee sowie aus Asien haben die europäischen Märkte aber auch den Dax am Mittwoch ins Minus gedrückt. Investoren sichern Ihre Gewinne. Zusätzlich herrscht am Markt nach wie vor eine gewisse Nervosität, obwohl sich gerade der deutsche Markt in den vergangenen Wochen relativ robust entwickelt hat.
Der deutsche Leitindex gab gegen Mittag um 0,33 Prozent auf 6.266,07 Punkte nach, konnte damit aber seine zeitweiligen Verluste jedoch mehr als halbieren. ... mehr
Märkte vor Korrektur
Patrick Hahn - Indizes - 23.06.2010
Der Dax ist in den vergangenen Tagen aufgrund des allgemeinen Wirtschaftsoptimismus knapp an sein Jahreshoch gestiegen und extrem überkauft. Grund dafür ist der leichtere Euro und die Exportwirtschaft Deutschlands.
Sie kann kurzfristig von globalen keynesianischen Impulsen profitieren. Fragt sich nur, wie lange. Wir können uns vorstellen, dass wir nun eine Korrektur erleben werden die wieder unter 6000 Punkte gehen kann. ... mehr
Märkte etwas schwächer
Patrick Hahn - Indizes - 22.06.2010
Am deutschen und europäischen Aktienmarkt kommt es am Dienstag nach der „China-Eurphorie“ des Vortages zu Gewinnmitnahmen. Es zählen wieder Fakten. Charttechnisch sind wir am oberene Rand abgeprallt und erwarten jetzt eine kleine Korrektur.
Finanzwerte stehen nach frischer Verunsicherung unter Druck. Kursverluste gibt es auch bei Papieren von Unternehmen, die in China produzieren. Diese sind aber auch die letzten Tage extrem gut gelaufen. ... mehr
Runter vom Gas?
Patrick Hahn - Indizes - 22.06.2010
Barack Obama warnt vor einem Rückfall in die Rezession, wenn die Staaten ihre kreditfinanzierte Konjunkturstützung nicht fortführen. Es sei nicht die Zeit, den Fuß vom Gaspedal zu nehmen.
Offenbar ist die Wahrnehmung der Weltkonjunktur zwischen Amerika, Asien und Europa gespalten. Aus Washington kommen verstörende Töne. Vor einem Rückfall in eine Rezession warnt Präsident Barack Obama, wenn die Staaten ihre kreditfinanzierte Konjunkturstützung nicht fortführen. ... mehr
Verschnaufpause vor spanischer Anleihe-Auktion
Patrick Hahn - Indizes - 17.06.2010
Schwächer als gedacht präsentiert sich der amerikanische Immobilienmarkt, nachdem staatliche Stützung erst einmal ausgelaufen ist. Damit dürften große Kursgewinne eher Mangelware bleiben, trotz aller Motivation. Wir könnten uns sogar vorstellen, dass Gewinnmitnahmen im Laufe des Tages eintreten.
Vieles erweist sich als schwächer als gedacht. Südafrikas Bafana Bafana hat gegen Uruguay keine Chance und der amerikanische Immobilienmarkt ohne Staatshilfen offenbar auch nicht. ... mehr
Ben Bernanke treibt die Märkte
Patrick Hahn - Indizes - 09.06.2010
Die Äußerungen des amerikanischen Notenbankchefs Ben Bernanke und die Exportentwicklung Chinas verhelfen auch der Wall Street zu Gewinnen. Der Dow-Jones-Index der Standardwerte steigt um 1,1 Prozent auf 10.050 Punkte. Der breiter gefasste S&P-500 legt 1,2 Prozent auf 1075 Zähler zu. Der Index der Technologiebörse Nasdaq gewinnt 1,4 Prozent auf 2201 Punkte.
Nach den andauernden Verlusten der vergangenen Tage hat sich am Mittwoch die Stimmung am europäischen Märkten sowie dem deutschen Aktienmarkt gedreht. ... mehr
Krisenmetal erreicht neue Rekordwerte
Patrick Hahn - Commodities - 08.06.2010
Gold erreicht neue Rekordwerte. Ist oder wird die Krise so schlimm? Man kann von der Entwicklung am Goldmarkt halten was man will, der Trend jedoch spricht nun inzwischen schon seit Jahren für ein riskantes Investment in diesem Bereich.
Selbst erfahrene Marktteilnehmer warnen aber vor erratischen Kurskorrekturen. Oder lohnt sich gerade in Gold ein Investment, da es gerade jetzt als sicherer Hafen gildt. ... mehr
Kurze Verschnaufspause
Patrick Hahn - Indizes - 08.06.2010
Die Entwicklung an den Finanzmärkten bleibt beinahe unberechenbar. Die Stimmung kann rasch von einem Extrem in das andere wechseln. Grundsätzlich befinden wir uns jedoch immer noch in einem fallenden Markt. Anleger neigen zwar zum Optimismus. Allerdings werden sie immer wieder mit deflationären Effekten konfrontiert, die die Folgen geplatzter Vermögenspreisblasen und allgemeiner Überschuldung sind.
Zur Eröffnung taxieren wir den DAX 5920 und rechnen heute mit einer Seitwärtsbewegung. ... mehr
Märkte und EURO brechen ein
Patrick Hahn - Indizes - 07.06.2010
Die Sorgen über die Schuldenkrise hat bereits an den Asiatischen Börsen am Montag die Märkte einbrechen lassen. Zudem schürten die enttäuschenden amerikanischen Arbeitsmarktdaten vom Freitag Bedenken, das Wachstum der Weltwirtschaft werde zurückfallen.
Zur Eröffnung taxieren wir den DAX auf 5870 Punkte. Rechnen aber im Verlauf mit weiter fallenden Kursen. Die Furcht vor einem Übergreifen der europäischen Schuldenkrise auf Ungarn hat die Tokioter Börse am Montag in die Tiefe gerissen. ... mehr
Euro und auch DAX in Richtung Süden
Patrick Hahn - Indizes - 07.06.2010
In der vergangen Woche sank der Euro schon auf ein Vierjahrestief unter 1,20 Dollar und in dieser Woche geht es weiter.
An den Devisen- und Aktienmärkten sieht es derzeit nicht gut aus. Zumindest nicht für den EUR/USD und den DAX. Der Euro ist in der Vergangenen Wochen schon mächtig unter Druck geraten. Er rutschte zeitweilig auf 1,1993 Dollar - und war damit so günstig wie seit März 2006 nicht mehr. Grund sind die Unsicherheiten der Anleger wegen der Schuldenkrise im Euro-Raum. ... mehr
Gewinnmitnahmen
Patrick Hahn - Indizes - 04.06.2010
DAX und Euro geben nach: Euro sinkt unter 1,21 US-Dollar - Neues Vier-Jahres-Tief auch der DAX kann seine anfänglichen Gewinne nicht halten und dreht ins Minus.
Für uns ist klar, sollte der DAX auf Wochenbasis nicht über der psychologischen Marke von 6000 Punkten schließen erwarten wir weiter extreme Abgaben.
Der Euro (Dollarkurs) ist am Freitag schon zeitweise unter die Marke von 1,21 US-Dollar gesunken. Der Euro sackte bis auf 1,2090 Dollar ab und kostete damit so wenig wie im April 2006. ... mehr
Dax hält sich über 6.000 Punkten
Patrick Hahn - Indizes - 03.06.2010
Nach kräftigem Rückenwind von der Wall Street und auch aus Asien legen die Aktienkurse in Europa am Donnerstag kräftig zu. Der Dax hat im Rahmen des auflebenden Optimismus die Marke von 6.000 Punkten deutlich überwunden. Deutliche Kursgewinne gab es auch schon in Asien.
Die Erholung der Übersee-Börsen hat am Donnerstag auch in Deutschland für eine positive Markttendenz gesorgt und den Dax gleich zu Beginn 100 Punkte im Plus eröffnen lassen. ... mehr
Dax hält sich sehr stabil
Patrick Hahn - Indizes - 02.06.2010
Der Dax ist am Mittwoch nahezu unverändert und sehr stabil aus dem Handel gegangen, nachdem er zwischenzeitlich bis zu 1,9 Prozent seines Wertes verloren hatte. Selbst Marktteilnehmer hatten mit größeren Abschlägen gerechnet. Für Rückenwind im späten Handel hatten positiv interpretierte vom amerikanischen Häusermarkt gesorgt.
Der Dax ist am Mittwoch nahezu unverändert aus dem Handel gegangen. Der deutsche Leitindex notierte am Ende bei 5981,20 Punkten und damit 0,07 Punkte schwächer als am Vortag. ... mehr
Devisen-Carry-Erträge werden volatiler
Patrick Hahn - Forex - 31.05.2010
Während es sich in den Jahren 1998 bis Anfang 2007 für Anleger eindeutig lohnte, tief verzinsliche Währungen gegen so genannte „Carry Währungen“ mit hohen Zinsen zu verkaufen, so sind die erzielbaren Erträge in den vergangenen Monaten der Turbulenzen volatil geworden und weit aus risiko belasteter.
Gerade in Phasen, in welchen die Anleger risikoavers werden, führt die Strategie regelmäßig zu massiven Kursverlusten. ... mehr
Unsicherheit an den Märkten
Patrick Hahn - Indizes - 31.05.2010
Nach der Beruhigung zur Mitte der vergangenen Woche träumen Investoren aber auch Anleger nun schon wieder von neuen Dax-Rekorden. Angesichts von Warnungen und der europäischen Schuldenkrise erscheint das zumindest mutig.
Seit vergangenem Mittwoch haben sich die Nerven der Anleger etwas beruhigt. Das Bekenntnis der chinesischen Zentralbank zur ihren Beständen an europäischen Staatsanleihen hatte die Talfahrt gestoppt. ... mehr
Märkte zum Wochenende schwächer
Patrick Hahn - Indizes - 14.05.2010
Die Sorgen der Anleger über hohe Staatsschulden scheinen zumindest kurzfristig wie weggeblasen. Die angekündigten Sparmaßnahmen in Europa können einerseits die Wachstumserwartungen dämpfen. Auf der anderen Seite profitiert die Region davon, dass der Euro nicht mehr so überbewertet ist wie in der Vergangenheit.
Das führt dazu, dass die internationale Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Industrien Staaten zunimmt. Sie hatten in den vergangenen Jahren damit leben müssen, dass die Vereinigten Staaten und weite Teile Asiens ihre Währungen zu ihren Lasten geschwächt hatten. ... mehr
Woche der Entscheidung
Patrick Hahn - Indizes - 12.05.2010
Nach der Turbulenzen der vergangenen Wochen suchen die Anleger nach neuen Impulsen und einen klaren Trend. Unternehmens- und Konjunkturdaten werden zwar gerne positiv interpretiert. Allerdings sorgen die im Hintergrund lauernden Defizite für Kopfzerbrechen.
Sollte der DAX auf Wochenbasis unter 6000 Punkte, der DOW unter die 10 000 Punkte gehen sieht es nicht gut aus für die Märkte und es ist mit weiteren Abgaben zu rechnen. ... mehr
Weiter fallende Kurse
Patrick Hahn - Indizes - 11.05.2010
Der „Rettungsschirm“ der Europäischen Union für schwache Mitglieder sorgte zwar für anfängliche Euphorie unter kurzfristig orientierten Anlegern. Rasch aber kommt es zur Ernüchterung.
Wer soll das bezahlen, Wer hat das bestellt, Wer hat so viel Pinke-pinke, Wer hat so viel Geld?
Denn es ist zweifelhaft, ob eine neue strukturelle Ebene in Europa mit gigantischen neuen Schulden alte Probleme lösen kann, die struktureller Art sind. ... mehr
750 Milliarden zum Schutz des Euro
Patrick Hahn - Indizes - 10.05.2010
Die EU will die Währungsunion stützen, koste es, was es wolle: 500 Milliarden Euro stellt Brüssel bereit, dazu kommen 250 Milliarden Euro vom Internationalen Währungsfonds. Die Europäische Zentralbank kündigt an, auch direkt Anleihen hoch verschuldeter Euro-Staaten zu kaufen. Selbst Japans Notenbank greift ein.
Desweiteren ist die Europäische Zentralbank und die nationalen Notenbanken der Euro-Zone erstmals seit Gründung der Währungsunion zum Ankauf von Staatsanleihen bereit. ... mehr
Starke Turbulenzen an den Börsen
Patrick Hahn - Indizes - 07.05.2010
Die Griechenland-Krise hat am Donnerstagabend den Dow-Jones-Index an der New Yorker Börse zeitweilig um gut 1000 Punkte abstürzen lassen, bevor sich der Markt etwas erholte. Die Turbulenzen belasten auch die Aktienkurse in Tokio am Freitag. Grundsätzlich sorgt die derzeitige Entwicklung an den Märkten für keine große Überraschung, sie war lange erwartet worden.
Panikverkäufe an der New Yorker Börse haben den Dow-Jones-Index am Donnerstag zeitweilig um neun Prozent einbrechen lassen. ... mehr
Fallen wir zurück in die Rezession?
Patrick Hahn - Indizes - 05.05.2010
Die Berichtssaison verläuft erfreulich, die Konjunkturdaten sehen blendend aus. Da verhallen Warnungen vor einer neuen Finanzkrise wahrscheinlich ungehört. Doch zumindest im Hinterkopf sollten sie beachtet werden und Positionen abgesichert werden.
Ist das jetzt schon die Konsolidierung? Tritt jetzt das Mai-Syndrom ein? Fallen wir zurück in die Rezession? Bricht der Euro auseinander? Stürzen die Aktienkurse ins Bodenlose?
Fragen über Fragen sind es, was Aktienanleger derzeit haben, wenn sie auf die Kursbewegungen und die Veränderungen ihres Depotwerts blicken. ... mehr
Die Krise ist noch nicht vom Tisch
Patrick Hahn - Indizes - 04.05.2010
Die Berichtssaison verläuft erfreulich, die Konjunkturdaten sehen blendend aus. Da verhallen Warnungen vor einer neuen Finanzkrise wahrscheinlich ungehört. Doch zumindest im Hinterkopf sollten sie beachtet werden und offene Positionen immer mit einem Stop abgesichert werden.
So ganz scheint die Sorge um Griechenland noch nicht ausgesessen zu sein, doch die Börsianer haben erst einmal angenehmeren Gesprächsstoff. ... mehr
Beruhigung an den Märkten
Patrick Hahn - Indizes - 03.05.2010
Die Hoffnung auf eine anhaltende wirtschaftliche Erholung dürfte den Dax in dieser kommenden Woche stützen. Gute Unternehmenszahlen und erfreuliche Konjunkturnachrichten könnten dem Aktienmarkt sogar Aufwärtsimpulse geben.
Nachdem sich die Abwehr der Staatspleite Griechenlands abzeichnet, rechnen wir mit einer Beruhigung des Aktienmarktes. Auch leicht steigende Kurse sind wieder möglich. Die Berichtssaison verläuft derzeit positiv und die Kostensenkungen in den Unternehmen begännen zu greifen. ... mehr
Schulden und Inflation
Patrick Hahn - Indizes - 28.04.2010
Extrem lockere Geldpolitiken und keynesianische Ausgabenprogramme haben zwar die Folgen der Wirtschafts- und Finanzkrise kurzfristig gedämpft. Allerdings folgen sie dem wirtschaftspolitischen Opportunismus der vergangenen Jahrzehnte, Probleme mit der Spendierhose kurzfristig zu übertünchen, statt sie zu lösen. Die Probleme wurden nicht gelöst sonder eben nur noch schlimmer. Die Politik und die Staatsbanken haben versagt.
Griechenland zeigt, dass diese Strategie früher oder später an ihre Grenzen stösst. ... mehr
Banken stehen vor der nächsten Krise
Patrick Hahn - Indizes - 27.04.2010
Die Zentralbanken haben mit extrem lockerer Geldpolitik auf die Wirtschafts- und Finanzkrise reagiert. Davon, von gelockerten Bilanzierungsregeln und von der massiv zunehmenden Staatsverschuldung profitieren ausgerechnet die Finanzunternehmen, die mit ihrem fahrlässigen Verhalten geradezu in die Krise geführt haben.
Dagegen werden die Sparer quasi enteignet. ... mehr
Aktuelle Kolumnen & Analysen
Bonds Weekly: Bund-Future leitet Seitwärtsbewegung ein - „Beige Book“ bestätigt moderates Wachstum in den USA
Börse Stuttgart - Bonds - 10.09.2010
Rentenreport der Börse Stuttgart KW 36 (06.09. bis 10.09.2010)
Wie in der Vorwoche haben in den vergangenen Tagen über den Erwartungen liegende Konjunkturdaten aus den USA für einen zunehmenden Geldstrom in die Aktienmärkte gesorgt. Der Bund-Future konsolidiert deshalb auf hohem Niveau.
Aufgrund des Feiertages "Labor Day" blieben die US-Börsen am Montag geschlossen. Deshalb plätscherte auch der Handel in Europa ruhig dahin. ... mehr
Euwax-Trends am Nachmittag: Gerüchte belasten Deutsche-Bank-Aktie - Börsianer spekulieren über milliardenschwere Kapitalerhöhung
Börse Stuttgart - Indizes - 10.09.2010
Deutliche Kursverluste der Deutsche-Bank-Aktie zogen heute auch den DAX nach unten. Das deutsche Börsenbarometer notierte am Nachmittag bei 6.200 Zählern mit 0,3 Prozent im Minus. Entscheidende Konjunkturdaten stehen heute nicht mehr auf dem Programm.
Kurzfristig orientierte Derivateanleger agierten sehr zurückhaltend. Der Euwax Sentiment Index pendelte bei vergleichsweise niedrigen Umsätzen im Bereich der Nulllinie. ... mehr
Anleihen: Abwärtstrend der Bund-Renditen gebrochen
Börse Frankfurt - Bonds - 10.09.2010
Marktbericht vom Rentenhandel
10. September 2010. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Von einer „sehr bewegten Woche“ spricht ein Händler der Hellwig Wertpapierhandelsbank. Die Risikoprämien für Staatspapiere einiger EU-Peripherieländer waren zwischenzeitlich heftig gestiegen. Plötzlich hätten Anleger ihr Augenmerk wieder auf die Gefahren der überbordenden Verschuldung gerichtet, erläutert Klaus Stopp von der Baader Bank. Auslöser war die avisierte Abwicklung der verstaatlichten Anglo Irish Bank Anfang der Woche, wie er ausführt. ... mehr
Hüfners Wochenkommentar: Angst vor der Konjunktur in Amerika?
Börse Frankfurt - Indizes - 10.09.2010
10. September 2010. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Keiner traut dem Frieden mit der Konjunktur. Das zweite Quartal war in puncto Wachstum in Europa zwar gut (+ 4 % Jahresrate), aber die meisten haben Angst, dass sich dies nicht so fortsetzt. Sie schauen auf die USA, wo die Wirtschaft eher dahin dümpelt. Sie beobachten die Befürchtungen einer neuen Rezession. Und sie sehen die schwächere Wall Street und die Deflationssorgen an den US-Bond-Märkten. Wird der Euroraum nicht früher oder später doch von der größten Volkswirtschaft der Welt nach unten gezogen? ... mehr
The Energy Report - The Buck stops
Phil Flynn I PFGBEST - Commodities - 10.09.2010
President Truman used to have a sigh on his desk that the buck stops here. President Obama should have one that says the buck stops with the last administration. If you are going to solve the problem you have to admit you have a problem yet the entire Democratic Party is lost in this sense of what I would call arrogant denial. In fact in some cases it is downright scary. Did anyone see that interview with Harry Reid that sad that he had nothing to do with the bad economy? ... mehr
The Nemenoff Report - Bonds Lower, S&P's Higher, Silver Higher
Marc Nemenoff I PRICE Group - Commodities - 10.09.2010
Financials: Dec. Bonds are currently 13 lower at 130’06. This market is now below last Friday’s low after the Jobs Report. Technically the next level of support is the 129’22 level, a level where I will be willing to try the long side of the market for short a term trade. For the near term resistance is currently the 131’15 level. Keep in mind the yield for the 30 Yr. Bond is still below the 4% level and the 10 Yr. Note below the 3% level. Just an aside from what I’ve been hearing “on the street”, a Republican victory in mid-term elections will be bullish for stocks and bearish for Bonds. ... mehr
Daily Commodities Update: Gold
autochartist.com - Commodities - 10.09.2010
With the 30-minute chart of Gold currently in distribution, confirmed by the four-bar Initial Trend reading, expect exhaustion at the 1250 level. The Channel Down pattern alert is indicating that there will be selling pressure waiting at the upper line of the pattern. The overall trend has been down, despite the recent move higher from 1243, and because prices have not yet been able to rally higher through the resistance of the Channel Down, there is still a bearish trend in intraday Gold. ... mehr
Daily Forex Update: AUD/USD
autochartist.com - Forex - 10.09.2010
The 15-minute AUD/USD is still maintaining a slight bullish sentiment as prices on the daily chart test the highs from May. The intraday rally is still maintaining enough buying support to remain above 0.9200 which was tested during the middle of the Friday Asian trading session. Look for the 15-minute Rising Wedge reversal to be bought into after the initial drop and at the Autochartist Forecast between 0.9235 and 0.9222. The short-term intraday uptrend will continue if the top of the Forecast region turns out to be an area of support. ... mehr
Leichte Kursverluste am deutschen Aktienmarkt
X-Trade Brokers - Indizes - 10.09.2010
Auf dem deutschen Aktienmarkt verzeichnet der DAX zur Mittagsstunde leichte Kursverluste. Demnach gibt der Leitindex gegen 13:15 Uhr um knapp 0,4 Prozent auf einen Stand von exakt 6.200 Punkten nach. Ursache für die leicht negative Tendenz sind vor allem die Kursverluste der Anteilsscheine der Deutschen Bank, welche zum selben Zeitpunkt ein deutliches Kursminus von 4,9 Prozent verzeichnen. Medienberichten zufolge plant die Frankfurter Großbank schon in der kommenden Woche eine Kapitalerhöhung im Umfang von 8 bis 9 Milliarden Euro. Dies lässt Spekulationen offen wofür die Bank das Geld benötigt. ... mehr
Bond Market Perspectives - USA - 10. September
HSH Nordbank Research - Bonds - 10.09.2010
Mit den näher rückenden mid term elections steigt die Nervosität der Demokraten. Selbst der etwas besser als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktbericht sowie die Korrektur der Vormonatswerte hin zum Besseren haben keinen Optimismus aufkommen lassen, denn die Zahl der neu geschaffenen Stellen im privaten Sektor reicht bei weitem nicht aus, um die Arbeitslosenrate zurückzuführen. So fürchten die Demokraten, glaubt man den zahlreichen Meinungsumfragen, ihre Mehrheiten im Senat und im Repräsentantenhaus zu verlieren. ... mehr
