Kolumnen & Analysen Devisen

Aktienmärkte mit angezogener Handbremse
Helaba Floor Research - Indizes - 25.06.2014

DAX Indikation 9.894 Unterstützungen 9.880 / 9.810 Widerstände 9.965 / 10.001 Handelsbreite 9.810 / 9.950
EuroStoxx 50 Indikation 3.268 Unterstützungen 3.257 / 3.224 Widerstände 3.300 / 3.32 5Handelsbreite 3.230 / 3.310

Risiken auf der Unterseite nehmen zu

Die konjunkturelle Entwicklung in Frankreich lässt zu wünschen übrig. Bereits am Montag haben die Vorabschätzungen der Einkaufsmanagerindizes deutlich unterhalb der ohnehin nicht ambitionierten Erwartungen gelegen und mit dem heutigen INSEE-Geschäftsklimaindex dürfte sich das Bild einer ins Hintertreffen geratenen Nation nicht wesentlich ändern. Im laufenden Monat wird nur mit einer Stagnation des Indexes gerechnet. Selbst dies ist aber vor dem Hintergrund der schwachen PMIs nicht gesichert. Zudem ist der deutsche Geschäftsklimaindex im Juni gesunken und zeigt somit Risiken auf.

In den USA richtet sich das Interesse unseres Erachtens vor allem auf die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter. Die Konsensschätzung ist mit einem kleinen Minus von 0,1 % im Monatsvergleich als zu optimistisch anzusehen. Der Flugzeughersteller Boeing meldete einen geringeren Auftragseingang und so sehen wir gegenüber den durchschnittlichen Erwartungen der Marktteilnehmer Enttäuschungspotenzial. Das BIP-Wachstum des ersten Quartals könnte zudem ein weiteres Mal nach unten revidiert werden. Auch wenn es vor allem Wettereinflüsse waren, die zur Schrumpfung der gesamtwirtschaftlichen Aktivität geführt haben, die Zahlen werden Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed eher wieder dämpfen als forcieren.

Aktienmärkte:>/strong> Mehr und mehr drängt sich der Eindruck auf, dass sich die Aktienmärkte in die Sommerpause verabschiedet haben. Die zuletzt häufig zu beobachtenden, geringen Handelsspannen unterstützen diese These. Selbst der geringer als erwartet ausgefallene ifo-Geschäftsklima-Index verursachte nur sehr kurzfristige Kursausschläge. Darüber hinaus schien es, dass manche Kursbewegungen eher zufällig zustande kamen, sofern keine Analysten-Kommentare die Ursache waren. Die am Vortag noch ansteigende Vola auf Basis des V-Dax entwickelte sich gestern wieder leicht zurück (13,43 vs. 14,15). Die Vorgaben für den heutigen Handelsstart deuten auf eine schwächere Eröffnung hin, damit nehmen die Risiken auf der Unterseite weiter zu. Da bis zum Nachmittag kaum Daten auf der Agenda stehen, welche nennenswerten Markteinfluss haben, ist zu befürchten, dass sich der lustlose Handel zunächst fortsetzt, wenngleich ein Rutsch unter wichtige Chartmarken, bereits zuvor eine Impulsbewegung auslösen könnten.

Charttechnik (Chart - hier klicken): Das Chartbild des Dax trübt sich langsam aber sicher ein. Zunächst verdeutlicht das gestern ausgebildete Doji die derzeit herrschende Unsicherheit über die weitere Bewegungsrichtung. Zudem wurde ein erneuter Schlusskurs unterhalb der oberen „Wolkenbegrenzung“ (graue Zone) etabliert, während sich die Indikatoren weiter nach Süden orientieren. Zwar gelang es auf Kassa-Schlusskursbasis das wichtige Fibonacci-Level bei 9.907 Zählern zu verteidigen, allerdings erscheint es mehr als fraglich, ob dies noch lange der Fall sein wird. Gelingt dies nicht würde unweigerlich die Cluster-Zone von 9.745/9.708 Punkten als nächstes Target auf der Unterseite in den Fokus rücken. Auf der Oberseite ist das Potenzial derzeit recht gering, so dass unter Chance- und Risikogesichtspunkten Neuengagements auf der Long-Seite nicht ratsam erscheinen.

Hinweis: Für eine größere Darstellung der Grafik öffnen Sie bitte den Link „Charttechnik“.

Helaba Floor Research
www.helaba.de


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Aktuelle Kolumnen & Analysen

Aktienmärkte: Wohin geht die Reise?
Helaba Floor Research - Indizes - 28.04.2017
Aktienmarkt Der DAX zeigte sich am Donnerstag erneut uninspiriert. Schlussendlich war ein Abschlag in Höhe von 0,23 % auf 12.443,79 Zähler zu verbuchen. Die von der US-Steuerreform erhofften Impulse blieben aus. Ebenso scheint der Effekt der Frankreich-Wahl (erste Runde) zunächst abzuebben. Auch die bisherigen Quartalsberichte waren nicht in der Lage, für eine neue Dynamik an den Märkten zu sorgen. Hingegen stieg die Vola (auf Basis des V-DAX) zuletzt vom deutlich reduzierten Niveau (13,91 vs. 13,50) wieder an. ... mehr

Fixed Income Daily - EZB lässt Expansionsgrad wie erwartet unverändert
Helaba Floor Research - Bonds - 28.04.2017
Die Europäische Zentralbank hat weder die Geldpolitik noch die Forward Guidance verändert. Mit den verbesserten Konjunkturaussichten ist eine Anpassung im Juni aber nicht ausgeschlossen. Dann könnte der Passus gestrichen werden, wonach die Leitzinsen im Bedarfsfall noch weiter gesenkt werden könnten. Zu den Erwartungen tragen unter anderem steigende Inflationsraten bei. Vorläufigen Angaben zufolge ist im April die Jahresteuerungsrate in Spanien EU-harmonisiert um 0,5 %-Punkte auf 2,6 % gestiegen und in Deutschland um ebenfalls 0,5 %-Punkte auf 2,0 %. ... mehr

FX Daily - EUR/USD - Erwartete Trading-Range: 1,0820 – 1,0950
Helaba Floor Research - Forex - 28.04.2017
Japan: Industrieproduktion März -2,1 % VM, +3,3 % VJ – schwächer als erwartet. Aktienmärkte in Asien geben leicht nach; Ölpreis (LCF) steigt auf 49,5 USD/Fass. Die Europäische Zentralbank ließ den monetären Expansionsgrad wie erwartet unverändert. Das Wording hingegen fällt etwas zuversichtlicher aus, wenngleich die Formulierung, wonach die Zinsen auch auf ein tieferes Niveau sinken könnten, beibehalten wurde. Dreh- und Angelpunkt für die EZB-Geldpolitik scheint aktuell die Kerninflation zu sein. Diese ist zwar nicht die Zielgröße der EZB, aber in der Argumentation der Notenbanker hat sie zuletzt einen größeren Raum eingenommen. ... mehr

DAX legt kurze Rast ein
IG Markets Research - Marktberichte - 28.04.2017
28.04.2017 – 07:25 Uhr (Werbemitteilung): Die jüngste Kursentwicklung war schon recht beeindruckend. Gewinnmitnahmen hielten sich bislang jedoch in Grenzen. Im Augenblick scheinen sich die Anleger hierzulande nicht gerne von ihren Dividendenpapieren trennen zu wollen. In Anbetracht der weiterhin andauernden Niedrigzinsphase keine allzu große Überraschung. Ausblick Heute stehen in Großbritannien und den Vereinigten Staaten das Bruttoinlandsprodukt für das erste Quartal sowie die Verbraucherpreise in der Eurozone für April im Terminkalender. ... mehr

Hüfners Wochenkommentar: "Fallstricke der Volatilität"
Börse Frankfurt - Indizes - 27.04.2017
27. April 2017. MÜNCHEN (Assenagon). So viel Bewegung an den Finanzmärkten wie Anfang dieser Woche gab es selten. Der DAX erhöhte sich nach den französischen Wahlen an einem Tag um mehr als 3 Prozent, der französische CAC 40 sogar um über 4 Prozent. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen ging von 0,27 Prozent auf 0,38 Prozent nach oben. Der Euro-/Dollarkurs stieg von 1,07 auf 1,09. Und was tat der Index, der die Schwankungen an den Finanzmärkten messen soll? Er schoss nicht etwa, wie man hätte vermuten können, nach oben. Er brach im Gegenteil kräftig ein. Er signalisierte also abnehmende Bewegungen. ... mehr

DAX weiter abwartend – Macron-Rally wird noch verdaut
CMC Markets - Marktberichte - 27.04.2017
Wie erwartet signalisierte die Europäische Zentralbank heute die Beibehaltung des Status Quo in ihrer Geldpolitik. Das war angesichts der noch nicht entschiedenen Präsidentschaftswahl in Frankreich wenig überraschend. Denn auch wenn Macron gewinnen sollte, wonach es im Moment aussieht, hätte er noch keine Mehrheit im Parlament und die politischen Probleme in der Europa-Politik wären auch noch nicht gelöst. Mario Draghis Abwarten ist Ausdruck der Tatsache, dass er weiterhin unverändert eine geldpolitische Stütze für ein unsicheres politisches Umfeld anbieten muss. ... mehr

Euwax Trends: Trumps Steuerpläne – Zahlenflut – DAX verschnauft – EZB im Blick
Börse Stuttgart - Marktberichte - 27.04.2017
Die gestern Abend vorgelegten Steuerpläne von US-Präsident Donald Trump haben dem Aktienmarkt zunächst keine neuen Impulse verschafft, aber sie haben auch nicht enttäuscht. Die Regierung in Washington will vor allem die Unternehmen massiv entlasten. Die Firmensteuer soll von 35 auf 15 Prozent gesenkt werden. Abgaben auf im Ausland erwirtschaftete Erträge sollen ebenfalls geringer ausfallen. Eine Importsteuer sei nicht geplant. ... mehr

Auslandsaktien: Die Roboter kommen
Börse Frankfurt - Indizes - 27.04.2017
27. April 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Anfang dieser Woche hat die Hannover-Messe ihre Tore geöffnet - weltweit die größte Industriemesse. Neben effizienten Energiesystemen und Industrie 4.0 sind auch Roboter sowie die sogenannten Cobots Schwerpunkt: Diese neue Generation der Roboter ist flexibel, selbstlernend und arbeitet mit dem Menschen zusammen, daher auch der Name Cobot für "Collaborative Robots". Prognosen des Branchenverbands International Federation of Robotics zufolge sollen allein bis 2019 weltweit rund 1,4 Millionen neue Industrieroboter in den Fabriken Einzug halten, darunter auch viele Cobots. ... mehr

Baader Bond Markets: Wieviel Feingefühl hat Mario Draghi?
K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 27.04.2017
Heute ist es wieder soweit. Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) trifft sich zu seiner turnusmäßigen Sitzung und entscheidet über die weitere Geldpolitik. Sicherlich werden hierbei auch die kritischen Diskussionsbeiträge anlässlich der Jahrestagung von Internationalem Währungsfonds (IWF) und Weltbank thematisiert. Marktbeobachter gehen allerdings davon aus, dass sich an der bisherigen Forward Guidance nichts ändern und dies von EZB-Chef Mario Draghi auch so vertreten wird. Jedoch besteht die Möglichkeit, dass Nuancen in der Wortwahl angepasst werden, was wiederum auf eine erste vorsichtige Abkehr von der ultralockeren Geldpolitik hindeuten könnte. ... mehr

DAX leicht im Minus – EZB dürfte sich zurückhalten
CMC Markets - Marktberichte - 27.04.2017
Die Regierung Trump verkündete den Märkten gestern nichts, was sie nicht bereits wussten. Nach anfänglichen Gewinnen drehten die Kurse an der Wall Street am Ende ins Minus. Dies wirft einen langen Schatten auf den heutigen Handel in Europa. Der Deutsche Aktienindex dementsprechend im Minus – der Widerstand bei 12.500 Punkten konnte zunächst nicht überwunden werden. In den Kursen sind schon viele positive Nachrichten eingepreist. Daher muss schon viel passieren, um die Rally am Laufen zu halten und eine früher oder später einsetzende Korrektur zu verhindern. ... mehr

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