Kolumnen & Analysen Devisen

Fixed Income Daily - Interessante Aktivitäten der deutschen und portugiesischen Finanzagentur
Helaba Floor Research - Bonds - 11.06.2014

Aktienmärkte in Asien mit gemischten Vorzeichen – Wall Street unverändert.
US-Rendite steigt auf 2,65 % - Euro schwach.


Im Anschluss an das von der Europäischen Zentralbank beschlossene Maßnahmenbündel zur Lockerung der Geldpolitik melden sich nun zahlreiche Vertreter der Notenbank zu Wort, um die Entscheidung zu begründen. Selbst der als konservativ bekannte Bundesbankpräsident Jens Weidmann hat zum Ausdruck gebracht, dass sich die Währungshüter auf die Gefahr „negativer Überraschungen“ bei der Preisentwicklung hätten absichern müssen. Ähnlich äußerten sich andere EZB-Vertreter und Präsident Draghi dürfte bei dem heute stattfindenden Treffen mit Bundeskanzlerin Angela Merkel zudem auf den gestörten Transmissionsmechanismus und die anhaltende Kreditklemme zu sprechen kommen. Demgegenüber ist das konjunkturelle Umfeld vergleichsweise stabil. Im April legte die Industrieproduktion in vielen Ländern der Währungsunion zum Teil deutlich zu, sodass auch auf europäischer Ebene (Veröffentlichung am Donnerstag) mit einem moderaten Plus zu rechnen ist. Stimmungsindikatoren lassen hingegen leichte Schwächetendenzen erkennen. Der sentix-Konjunkturindex für die Eurozone sank im Juni – trotz des beschlossenen EZB-Maßnahmenpakets – überraschend deutlich auf 8,5 Punkte von 12,8. Zwar konnte der vergleichbare Index für Deutschland gegen den Trend und nach mehreren Rückgängen in Folge marginal zulegen, insgesamt sind die Indikationen für die kommenden Stimmungsindikatoren (ZEW, ifo) aber gedämpft.

In den USA haben zuletzt veröffentlichte Konjunkturzahlen zumeist auf der positiven Seite überrascht und auch die im Wochenverlauf anstehenden Daten zum Einzelhandelsumsatz und zur Verbraucherstimmung werden voraussichtlich steigen. Zudem ist der rückläufige Preistrend beendet, was voraussichtlich die Importpreise (Donnerstag) und Erzeugerpreise (Freitag) bestätigen werden. Insofern stellt sich die Frage, wann es in den USA zur Belebung der Zinserhöhungsfantasien kommen wird. Der robuste Arbeitsmarktbericht im Mai, der letzten Freitag veröffentlicht wurde, hatte diesbezüglich nur wenig Einfluss. Die Rendite der 10-jährigen US-Anleihe pendelt weiterhin um gut 2,60 %. Zwar ist es im kurzen Laufzeitbereich zu moderaten Renditeanstiegen gekommen, die Zinserwartungen sind dennoch gedämpft. Vor diesem Hintergrund bleibt das Risiko bestehen, dass Marktteilnehmer ihre Erwartungen für die erste Leitzinserhöhung allmählich nach vorne verlagern.

Bund-Future: ´Mangels fundamentaler Einflussfaktoren dürfte sich die Konsolidierung am Rentenmarkt fortsetzen. Da der Bund-Future die Unterstützungen im Bereich 145,00 unterschritten hat, eröffnet sich Abwärtsrisiko bis 144,03, dem Kurstief vom letzten Donnerstag. Erste Widerstände sind um 146,00 und bei 146,40 zu finden Trading-Range: 144,40 – 145,60

Primärmarkt: Der heutige Handelstag hält mit den Auktionen der deutschen und portugiesischen Finanzagentur zwei ausgesprochen interessante Aktivitäten bereit. Mit der ersten Erweiterung der bis Juni 2016 laufenden Schatz will der Bund 4 Mrd. EUR an neuen Mittel aufnehmen. Die Finanzierungskosten sollten gegenüber der Neuemissionsrendite von 0,09 % leicht sinken. Aktuell rentiert die 2-jährige Benchmark-Schatz am Sekundärmarkt bei rund 0,05 %. Zeitgleich stockt die portugiesische Finanzagentur IGCP die 10-jährige Benchmark-Anleihe um bis zu 0,75 Mrd. EUR auf. Vor dem Hintergrund der zuletzt weiter gesunkenen Renditeniveaus in der Peripherie sollte Portugal den Investoren erneut weniger Rendite bieten müssen. Lag die Zuteilungsrendite bei der letzten Erweiterung noch bei 3,57 %, rentiert die PGB Februar 2024 am Sekundärmarkt aktuell bei rund 3,30 % und damit gut 25 Bp. unter dem Niveau von Ende April. Das Interesse der Investoren sollte aber trotz des rückläufigen Renditeniveaus weiterhin hoch sein. In den USA steht heute neben den regelmäßigen Anleihekäufen der New-York-Fed die Platzierung 10-jähriger Notes auf der Agenda. Das bis Mai 2024 laufende und mit einem Kupon von 2,5 % ausgestattete Papier soll bis zu 21 Mrd. USD in die amerikanische Staatskasse spülen.

Mit 2,36 % markierte die Rendite 10-jähriger irischer Staatstitel zu Beginn der neuen Woche ein neues historisches Tief. Ausschlaggebend für den jüngsten Renditerückgang dürfte neben der erneuten Lockerung der europäischen Geldpolitik durch die EZB, die Anhebung der irischen Bonitätsnote auf „A-“ (Ausblick positiv) sein. In der Folge engte sich auch der Spread gegenüber Bunds gleicher Laufzeit deutlich ein (siehe Grafik). Vor dem Hintergrund der genannten Gründe ist eine weitere Einengung nicht auszuschließen.

Helaba Floor Research
www.helaba.de


Die Handelsexperten und das FloorResearch der Helaba verfolgen direkt das Geschehen an den Märkten. Täglich aktuell stellen Sie Ihnen ihr Wissen zur Verfügung. Informieren Sie sich über die aktuellen Tendenzen! Den vollständigen Marktbericht erhalten Sie als PDF-Datei auf https://www.helaba.de/de/DieHelaba/MaerkteUndAnalysen

Haftungsausschluss
Die Publikationen sind mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthalten jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in diesen Publikationen getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.

Aktuelle Kolumnen & Analysen

DAX kann Anfangsgewinne halten – Geduld mit Trumps Plänen gefragt
CMC Markets - Marktberichte - 28.03.2017
Den Schock nach dem Obamacare-Debakel haben die Börsen langsam verdaut. Auch der Deutsche Aktienindex kann seine Gewinne im Laufe des Tages halten und sich damit wieder komfortabel von der 12.000er Marke absetzen. Allerdings könnten die Anleger auf dem aktuellen Niveau schnell wieder die Geduld verlieren, wenn neue Käufer ausbleiben. Es steht mittlerweile fest, dass es noch Wochen dauern wird, bis Details zu den Steuerplänen Trumps veröffentlicht werden. ... mehr

ETFs: Die Breite überzeugt
Börse Frankfurt - Indizes - 28.03.2017
28. März 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Rege Aktivitäten mit einem Faible für breiter engagierte Aktienportfolios - So beschreiben Händler das derzeitige Geschäft mit Exchange Traded Funds. "Unsere Umsätze bewegen sich weiterhin auf hohem Niveau", meldet Oliver Kilian. Anleger fokussierten sich bei insgesamt starken Zuflüssen im Aktienbereich auf Unternehmen der Industrienationen. "Damit bleiben Investoren ihren Anlagezielen der jüngsten Vergangenheit tendenziell treu", meint der Market Maker der UniCredit. ... mehr

Euwax Trends: DAX auf Erholungskurs - Kauflaune kehrt zurück
Börse Stuttgart - Marktberichte - 28.03.2017
Bis zum Handelsende stand gestern für den DAX ein Minus von 0,6 Prozent zu Buche. Der Schlusskurs wurde knapp unterhalb der 12.000er Marke bei 11.996 Zählern festgestellt. Das Tagestief hatte er am Nachmittag bei 11.916 Punkten markiert. Die Zweifel an einem Wirtschafts-Boom durch den neuen US-Präsidenten Donald Trump waren zuletzt gewachsen. Zusätzlich wurden sie durch das Scheitern der laut angekündigten Gesundheitsreform genährt. ... mehr

Börsen-Kolumne: Grandios!
Stephan Feuerstein - Indizes - 28.03.2017
Irgendwie scheint der neue US-Präsident Trump so seine Schwierigkeiten mit demokratischen Strukturen zu haben. So war er mit seiner Abstimmung über das Gesundheitsgesetz „Obamacare“ zum Wochenschluss mehr oder weniger grandios gescheitert. Bevor man die Niederlage dann schwarz auf weiß präsentiert bekommen hatte, zog man die Abstimmung doch noch rechtzeitig zurück. Man darf gespannt darauf sein, ob Trump aus diesem erneuten Scheitern eine Lehre ziehen wird. Schließlich war er bereits im Vorfeld mit den von ihm erlassenen Dekreten ebenso gescheitert, die von dem einen oder anderen Bundesrichter kassiert wurden. ... mehr

Analyse: Trumps Debakel bei Obamacare bringt bullishen Impuls beim EUR/USD!
RoboForex I B. Wachsmann - Forex - 28.03.2017
Das Währungspaar EUR/USD verzeichnete am gestrigen Handelstag den Ausbruch über die 200er-EMA und gab somit einen nachhaltigen bullishen Impuls. Die dynamische Bewegung war insbesondere auf die Schwäche des US-Dollar am gestrigen Handelstag zurückzuführen. Nachdem Donald Trump bei der Reform von Obamacare eine herbe Niederlage einstecken musste, kam der Greenback auf breiter Front unter Druck, erholte sich zum Handelsende wieder leicht. Der Euro stieg mit 1,0906 Dollar zwischenzeitlich auf den höchsten Stand seit dem 11. November. ... mehr

DAX auf Richtungssuche
Helaba Floor Research - Indizes - 28.03.2017
Asiatische Aktienmärkte überwiegend mit Kursgewinnen Die Stimmung unter deutschen Unternehmenslenkern ist ausgesprochen gut. So konnte der ifo-Geschäftsklimaindex erneut zulegen und mit 112,3 Punkten das höchste Niveau seit knapp sechs Jahren erreichen. Sowohl der Erwartungsindex als auch der Lageindex legten zu. Zuvor überraschten schon die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes und die sentix-Umfrage auf der positiven Seite. Politische Unwägbarkeiten, wie die französischen Präsidentschaftswahlen, der „Brexit“ oder Hinweise auf eine protektionistische US-Wirtschaftspolitik üben scheinbar keinen negativen Einfluss aus. ... mehr

Fixed Income Daily - Überzeichnen Stimmungsindikatoren das tatsächliche Konjunkturbild?
Helaba Floor Research - Bonds - 28.03.2017
Die Stimmung unter deutschen Unternehmenslenkern ist ausgesprochen gut. So konnte der ifo-Geschäftsklimaindex erneut zulegen und mit 112,3 Punkten das höchste Niveau seit knapp sechs Jahren erreichen. Sowohl der Erwartungsindex als auch der Lageindex legten zu. Zuvor überraschten schon die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes und die sentix-Umfrage auf der positiven Seite. Politische Unwägbarkeiten, wie die französischen Präsidentschaftswahlen, der „Brexit“ oder Hinweise auf eine protektionistische US-Wirtschaftspolitik üben scheinbar keinen negativen Einfluss aus. ... mehr

FX Daily - EUR/USD - Erwartete Trading-Range: 1,0780 – 1,0920
Helaba Floor Research - Forex - 28.03.2017
Fed: Evans befürwortet 2017 insgesamt zwei Zinsschritte; Kaplan sieht nur graduellen Fortschritt beim Inflationsziel Praet (EZB): Einlagenzins hat Leitfunktion - Signalgeber für gesamte Geldpolitik. Die Stimmungsindikatoren zeichnen ein weiterhin freundliches Bild der Konjunktur – nicht nur in Deutschland sondern auch in den USA –, während an den Finanzmärkten zuletzt erste Skepsis aufkam. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf die abgesagte Gesundheitsreform des US-Präsidenten. Dies sät Zweifel an dessen Durchsetzungsfähigkeit, und mithin könnte das Platzen der „Trump-Blase“ begonnen haben. ... mehr

Just2Trade, RoboForex und FreshForex locken bereits Trader mit MQL5 Coupons
MetaQuotes - Trading Business - 28.03.2017
Vor einem Monat kündigten wir die Einführung von MQL5 Coupons an, mit welchen Broker nun ihre Trader bei der Verwendung von MetaTrader-Services unterstützen können. Zu den ersten Teilnehmern des Programms gehören Just2Trade, RoboForex und FreshForex: diese Broker haben bereits das neue Loyalitätsprogramm eingeführt und beginnen die Coupons als Motivationsinstrument für Trader zu verwenden. "Wir bieten unseren aktuellen und potentiellen Kunden das Coupon Programm an, dabei verfolgen wir zwei Ziele: ... mehr

Halvers Kapitalmarkt-Monitor: Ist Donald Trump in Wirklichkeit nur ein Donald Duck?
R. Halver I Baader Markets - Indizes - 27.03.2017
Die unerwarteten Schwierigkeiten der neuen US-Präsidentschaft, im republikanisch geprägten Kongress „Obamacare“ zurechtzustutzen, nähren Zweifel an der Handlungsfähigkeit von Donald Trump, seine elementaren Wahlversprechen - u.a. die große Steuerreform - durchzusetzen. Droht Trump also frühzeitig zur lame duck zu werden? An den US-Aktienmärkten werden erste Zweifel an den Trumpschen Vorschusslorbeeren laut, ohne sich bislang in klaren Kurskonsolidierungen zu zeigen. Europäische Aktienmärkte zeigen neuerdings eine Outperformance zu US-Titeln. Tatsächlich bleibt die Geldpolitik der EZB trotz ihr unterstellter Restriktionsabsichten ultralocker. Und auch der neue Dividendenrekord trägt zur Aktienstabilisierung des DAX bei. ... mehr

Buchtipp

Faszination Devisen
Die Gewinn- möglichkeiten mit Devisen sind enorm. Nie zuvor war es für den Privatanleger einfacher und lukrativer, mit den Kursschwankungen und Trends von Wechselkursen eigenständig und ohne hohe Gebühren Geld zu verdienen. ...weiter

Broker

Anzeige eToro - Trading-Verluste können Ihre Einlagen übersteigen. Beachten Sie die Risikoaufklärung auf der Seite des Brokers!

Sponsor

Anzeigen

<