Kolumnen & Analysen Devisen

Bund Future - Erwartete Trading Range: 145.32-146.21
Helaba Floor Research - Bonds - 10.06.2014

Trading Range: 145.32-146.21
Tendenz: leichter


Der US- Arbeitsmarkt präsentiert sich weiter in robuster Verfassung. Die Zahl der offenen Stellen stieg um 217.000, die Arbeitslosenquote verharrt bei 6.3 %. Dennoch gingen die Renditen in Erwartung des noch für sehr lange Zeit niedrigen Zinsniveaus weiter zurück. Auch Aktien eilen von einem Rekordhoch zum nächsten. Erst zum Wochenstart machte sich an den Bondmärkten in den Kernländern eine gewisse Ernüchterung breit. Allerdings blieben die Umsätze wegen des Feiertages unterdurchschnittlich. Bundesanleihen verbuchten angeführt von mittleren Fälligkeiten moderate Kursverluste.

Anleihen in der EU- Peripherie setzen ihre Aufholjagd gegen deutsche Staatsanleihen ungebremst fort. Der Renditeabstand 10- jähriger italienischer (2.70 %), spanischer (2.57 %) und portugiesischer Bonds (3.34 %) ermäßigte sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen zum Wochenstart nochmals um 5, 6 bzw. 14 BP. Franzosen (1.70 %) und Belgier (1.79 %) hielten ihren Abstand zu Bunds.

Am US-Bondmarkt sind die Kurse infolge neuer Rekordstände an den Aktienmärkten und nachlassender Spannungen in der Ukraine leicht gefallen. US- Treasuries tendieren heute in Fernost gut behauptet.

Bund- (145.44) und Bobl- Kontrakt (127.69) verloren 20 bzw.18 Stellen, derSchatz (110.605) ging 2 Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 1.37 %,der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen weitete sich auf 132 BP aus. 10-jährige US- Treasuries rentieren bei 2.59 %. Der Euro verbilligt sich auf 1.359 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 104.1 Dollar.

In der durch den Feiertag verkürzten Börsenwoche stehen nur Daten aus der zweiten Reihe zur Veröffentlichung an. Der Schwerpunkt liegt auf Produktionszahlen aus Frankreich (0.3 %/-2 %), Italien (0.4 %/0.4 %), Großbritannien (0.4 %/2.8 %) und der Eurozone. Die Geschäftsstimmung (BoF)in Frankreich(98) sowie endgültige Wachstumszahlen des ersten Quartalsin Italien (-0.1 %/-0.5 %) komplettieren heute den Datenkalender.

In den Vereinigten Staaten richtet sich das Augenmerk auf die Preisentwicklung. Neben Import- und Erzeugerpreisen laufen zudem auch Einzelhandelsumsätze und die vorläufigen Umfrageergebnisse der University of Michigan zum Verbrauchervertrauen im Juni über die Ticker.

Am Primärmarkt stockt die Finanzagentur des Bundes am Dienstag 5-jährige Linker um 1 Mrd. Euro auf. Die Niederlande sind mit 3-jährigen DSL im Volumen von 3 Mrd. Euro am Start. Zur Wochenmitte nimmt der Bund den Markt nochmals mit 2- jährigen Schatzanweisungenim Volumen von 4 Mrd. Euro in Anspruch. Italien (7.5 Mrd. Euro 3-, 7-& 15-jährige BTP) plant seinen Marktauftritt am Donnerstag.

Großbritannien emittiert im Wochenverlauf 10- jährige Gilts (3.5 Mrd. GBP) sowie 5-jährige Linker (1.5 Mrd. GBP). Das amerikanische Schatzamt versteigert 3-, 10- und 30-jährige Papiere im Volumen von insgesamt 69 Mrd. USD.

Technik:
Der Bund- Future gab nach den kräftigen Gewinnen der letzten Handelstage zum Wochenstart leicht nach und schloss (145.44) 20 Stellen unter Vortagsniveau. Die Umsätze blieben angesichts des hiesigen Feiertages allerdings unterdurchschnittlich. Der Ausblick im Tageschart hat sich dennoch eingetrübt, die Indikatoren sind negativ zu werten. Die Indikatoren auf Wochenbasis verlieren nach dem Kontraktwechsel (-115 Ticks) logischerweise an Schwung, der Aufwärtstrend ist aber noch intakt.

Unterstützungen liegen bei 145.33 (Tief v. 09.06.), 145.16 (Tief v. 06.06.), 145.05 (Hoch v. 04.06.), 144.75 (Tief v. 03.06.), 144.63 (38.2 %- Fibonacci von 142.43 bis 145.99), 144.20 (Trendlinie) und 144.03 (Tief v. 05.06.).

Widerstände sehen wir bei 145.76 (Hoch v. 09.06.), 145.99 (Hoch v. 06.06.), 146.21 (Trendlinie), 146.40 (Gap Kontraktwechsel.), 146.84 (Hoch v.30.05. Juni-Kontrakt) und 147.04 (Vorwochenhoch), 147.12 (Hoch v. 29.05.) und 147.20 (Allzeithoch).

Unterstützungen 145.33 145.21 144.75
Widerstände 145.76 145.99 146.21


Helaba Floor Research
www.helaba.de


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