Kolumnen & Analysen Devisen

The Energy Report - The Old Cartel
Phil Flynn I Price Group - Commodities - 09.06.2014

The old cartel ain't what she used to be. There was a time when press would be descending in on Vienna hoping to get a comment from even the lowest level oil minister. It was frenzy as the cartel held the fate of the global economy in their hands as they would decide to withhold or produce more oil as they had a monopoly on the global supply. The press will be there, the market might not really care because OPEC's intentions are well telegraph and because of the competition from US shale oil supply is keeping the old cartel in line. Besides the cartel better enjoy $100 a barrel oil while they can because if the US starts exporting its high quality shale oil those prices may be fleeting. Still the demand for OPEC oil is strong. The International Energy Agency has called for OPEC to increase production as the demand for OPEC oil could exceed even the lofty 30 million barrels a day. Still it seems that there is less incentive for the cartel to try to hold the world economy hostage as competition and good prices are keeping most cartel members happy.

So oil is higher, not so much because of OPEC, but because of the stronger than expected jobs report. Reuters reports that China's exports gained steam in May and beat forecasts on firmer global demand, rising 7 percent from a year earlier and quickening from April's increase of 0.9 percent. The strong gains overshadowed an unexpected fall in imports that could signal weaker domestic demand. The Chinese data followed U.S. figures showing employment returning to its pre-recession peak, confirming steady improvement in the world's top economy. May marked a fourth straight month of U.S. job gains above 200,000, a stretch last seen in January 2000. The U.S. data helped bolster Asian shares to their highest levels in nearly three years, a follow-up to Friday's record close on Wall Street. China, the world's largest consumer of energy, imported 26.08 million tons, or 6.14 million bpd, of crude oil in May, bringing total shipments in the first five months of this year to 128.7 million tons, some of China's oil appears to have been going into storage. China's slackening economy, set to grow at its slowest pace in 23 years, has blunted its oil demand, which dropped to a seven-month low in April, as refineries scaled back production for maintenance and exported surplus fuel.

Nat Gas is on fire despite cool tempertures in Midwest. The supply deficit and new EPA regulations are giving bulls the edge. According to the Richmond Times-Dispath shows that electricity from a coal-fired plant is almost 50 percent more costly than from a gas plant. Richmond Times-Dispatch says " American coal was first mined commercially in Richmond and today the
U.S. is among the world's major coal-producing nations. The world's largest reserves of coal are in the U.S., so much that the country is a net exporter. In 2013, however, U.S. coal mines produced just under 1 billion tons of coal, the lowest output since 1993."

The Richmond coal field around Manakin produced America's first coal in commercial amounts starting in 1748. Virginia consistently ranks among the top 10 coal-producing states in the nation. Coal is the most valuable single mineral resource produced in Virginia, with about 22 million tons mined and an estimated value of $3 billion in 2011, according to the state's Department of Mines, Minerals and Energy.

While coal has been the largest source of electricity generation in the U.S. for more than 60 years, its annual share of generation declined from nearly 50 percent in 2007 to 39 percent in 2013. Historically, coal has been a relatively inexpensive fuel. While some natural gas-fired power plants are more efficient than coal plants at generating electricity, in the past the fuel cost of generating electricity using natural gas typically had been higher than that of coal.

However, the recent surge in natural gas production from U.S. shale deposits substantially reduced the price of natural gas, and coal began losing its price advantage over gas for electricity generation in 2009, particularly in the eastern U.S.

Although coal-fired generation still holds the largest share among all sources of electricity, its use has also declined due to a combination of slow growth in electricity demand, increased use of renewable technologies and new environmental regulations that made it more costly to operate some coal plants.

According to the U.S. Energy Information Administration, electricity generated by new conventional coal-fired plants is nearly 50 percent more expensive than electricity generated by natural-gas combined-cycle power stations averaged over the plants' lifetimes.

What the EIA refers to as the estimated levelized cost of electricity for new generation resources in 2012 dollars is $95.60 per megawatt-hour for conventional coal plants. In contrast, the cost for electricity from a natural gas-fired, conventional combined cycle plant is $66.30 per megawatt-hour, the EIA said, and the cost from an advanced combined cycle gas plant is $64.40 per megawatt-hour.

Levelized cost of electricity is a measure of the overall competitiveness of different generating technologies. It represents the cost to build and operate a generating plant over an assumed financial life and duty cycle.

Virtually all of Virginia's coal production takes place in the state's southwestern coalfields, with the majority of production in Buchanan, Dickenson and Wise counties. The state's peak production year was 1990, the EIA reported, when its mines produced more than 46.5 million tons. In 2013, the state produced 17.1 million tons. In 1990 the number of mining employees in Virginia was 10,342. Last year, the state's coal industry employed 4,864 miners.

Palladium still strong on South African mine strikes. Gold and silver trying to hot key support and buy a base. Feeders still going to records on tight supply.

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Thank you,
Phil Flynn
Senior Market Analyst
pflynn@pricegroup.com
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Mr. Flynn is one of the world's leading energy market analysts, providing individual investors, professional traders, and institutions with up-to-the-minute investment and risk management insight into global petroleum, gasoline, and energy markets.

Phil Flynn's accurate and timely forecasts have come to be in great demand by industry and media worldwide. His impressive career goes back almost three decades, gaining attention with his market calls as writer of The Energy Report.

He is a daily contributor to Fox Business Network where he provides daily market updates and analysis. Phil’s daily commentary is also featured in Futures Magazine, International Business Times, Inside Futures, 312 Energy, Enercast, among many others.

Phil is a lifelong resident of Illinois. He attended Daley College in Chicago before beginning his career on the trading floor of the Chicago Mercantile Exchange which eventually led him and his team to the Price Futures Group.

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Phil’s commitment to and experience in futures trading is documented in two books, The Mind of a Trader (Financial Times/Pitman,1997), and Trading Online (publisher, date), both by Alpesh B. Patel. Phil is a lifelong resident of Illinois. He attended DaleyCollege in Chicago before beginning his career on the trading floor of the Chicago Mercantile Exchange.

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Aktuelle Kolumnen & Analysen

Anleihen: Fallende Kurse, höhere Renditen
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20. Januar 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Der Trend steigender Zinsen und fallender Anleihekurse hat sich auch in der dritten Woche des neuen Jahres fortgesetzt: Der Euro-Bund-Future notiert am Freitagmittag bei 162,60 Punkten, vor einer Woche waren es 163,83 Punkte. Zehnjährige Bundesanleihen werfen 0,36 Prozent ab nach 0,31 Prozent vergangenen Freitag. Auch die Renditen für zehnjährige US-Anleihen klettern wieder nach oben. "Verantwortlich dafür dürfte sein, dass die Inflation in den USA im Dezember auf über 2 Prozent gestiegen ist", bemerkt Cyrus de la Rubia von der HSH Nordbank. ... mehr

Euwax Trends: Spannung vor Antrittsrede von Donald Trump
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Lufthansa erneut im Zentrum von Übernahmespekulationen Wenige Stunden vor seiner Amtseinführung zum 45. Präsidenten der USA agieren die Anleger vorsichtig. Der DAX zeigte sich kaum verändert bei 11.600 Punkten. Mit Spannung warten die Börsianer darauf, ob der Immobilienunternehmer seinen Versprechen im Wahlkampf zu Steuersenkungen, Deregulierung und Handelsbeschränkungen Taten folgen lassen werde. Nach der ersten Begeisterung an der Börse über seinen Wahlsieg im November machte sich in den vergangenen Wochen Skepsis breit. Kritiker halten Trump für unberechenbar. ... mehr

DAX: Kleines Plus im späten Handelsverlauf
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20.01.2017 – 15:45 Uhr (Werbemitteilung): Wenige Stunden vor der Amtseinführung von Donald Trump als neues Staatsoberhaupt der Vereinigten Staaten halten sich die Anleger hierzulande mit Engagements weitgehend zurück. Im Augenblick befindet sich der deutsche Leitindex in der Gewinnzone und knapp oberhalb der Marke bei 11.600 Punkten. Vor diesem Preisniveau scheinen die Marktteilnehmer gehörig Respekt zu haben. Erst oberhalb der Hochs bei 11.646/11.696 Zählern würde der Knoten aus charttechnischer Sicht platzen. ... mehr

Halvers Woche: "USA unter Trump: Leider Zustände wie im alten Rom"
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20. Januar 2017. MÜNCHEN (Baader Bank). Das partnerschaftliche Verhältnis der USA zu Europa läuft Gefahr, zu einer Abhängigkeitsbeziehung wie im Römischen Reich zu werden. Entweder man fügt sich Cäsar Trump oder er senkt den Daumen über seine Vasallen. Hinter seiner Aussage, die Nato sei hinfällig, steht insgeheim die klare Forderung an seine Schutzbefohlenen, deutlich höhere Beiträge in die Nato-Kasse zu zahlen. Als knallharter Geschäftsmann gilt bei ihm die Devise: Keine Leistung ohne Gegenleistung. Natürlich weiß Trump, dass ein politisch zerstrittener Hühnerhaufen in Europa ohne amerikanischen Beistand einem Fuchs - zum Beispiel einem mit russischem Fell - derzeit wenig entgegenzusetzen hat. ... mehr

Donald Trump, übernehmen Sie! - Die ersten 100 Tage starten jetzt
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Die Einlassungen eines Donald Trumps gleichen dem Griff in eine Wundertüte – man weiß im Vorfeld nie, was man bekommt. Sicher ist aber, dass die USA nicht Nordkorea sind und es dort Kammern und Abgeordnete gibt – Trump kann deshalb nicht eigenständig und im Alleingang regieren. Die Normativität des Faktischen spielt bei Donald Trump aber eine große Rolle. Der neue Präsident der Vereinigten Staaten besitzt für die Finanzmärkte eine derart hohe Strahlkraft, dass er das schaffte, was Ben Bernanke, Janet Yellen, Mario Draghi, Angela Merkel und Barack Obama nicht erreicht haben: ... mehr

4x Report: Nikkei verteidigt die 19.000-Punkte-Marke – Toshiba taumelt – Takata vor möglicher Insolvenz
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Auslandsaktien KW 03 (16.01. bis 20.01.2017) Vor dem Machtwechsel im Weißen Haus wagten sich diese Woche nicht alle Anleger aus der Deckung. Selbst solide Quartalszahlen von Citigroup (WKN: A1H92V) und Goldman Sachs (WKN: 920332) brachten nicht mehr Risikobereitschaft zu Tage. Der Dow Jones und der Nasdaq Composite verzeichneten nur marginale Abschläge von 0,4 Prozent, der S+P 500 notierte fast auf dem Vorwochenniveau. Wurden die Anteilsscheine des Uranproduzenten Cameco (WKN: 882017) durch rege Umsatztätigkeit bis zum Montag von 10,05 Euro auf 12,93 Euro getrieben, so mussten die Anleger an diesem Mittwoch einen herben Schlag einstecken. ... mehr

Analyse: Edelmetalle setzen Erholungsrally fort!
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Gold und Silber befinden sich nach ihren Tiefs aus Dezember 2016 nach wie vor in einer intakten Erholungsrally. Zuletzt hatte diese Rally Gold an die 100er-EMA bzw. auf ein Achtwochenhoch geführt. Eine wichtige Rolle für die Erholung spielte hier zuletzt der schwächer notierende US-Dollar, welcher nach der Trump-Rally etwas geschwächelt hatte. Aussagen Trumps, dass der starke US-Dollar Gift für die amerikanische Wirtschaft seien, wirkten sich ebenfalls positiv auf die Edelmetallpreise aus. Dem setzte die FED-Vorsitzende Janet Yellen gestern allerdings entgegen, dass die US-Wirtschaft bereit für steigende Zinsen sei. ... mehr

Trump, übernehmen Sie! – Ende der „Honeymoon“-Rally
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Heute ist der letzte Handelstag unter einem US-Präsidenten Barack Obama. Nun wird der neue im Amt, Donald Trump – so haben wir es alle mitbekommen – die Märkte vor vollkommen neue Realitäten setzen. Trump besitzt für die Finanzmärkte eine derart hohe Strahlkraft, dass er in Sachen Mobilisierung von Kapital und Verbesserung der Geschäftserwartungen schon vor Amtsantritt mehr erreicht hat als sein Vorgänger in seiner gesamten Amtszeit. ... mehr

Wochenbarometer Devisenmärkte - 03. KW 2017
HSH Nordbank Research - Forex - 20.01.2017
Theresa Mays Rede stützt das Pfund. In der vergangenen Berichtswoche stieg EUR/USD um 0,1 % auf 1,064. Die USWirtschaft befindet sich in einer weitgehend guten Verfassung. Im Dezember konnten sowohl die Industrieproduktion (0,8 % MoM) als auch die Inflation (CPI: 2,1 % YoY) überzeugen. Der Dollar wurde jedoch durch die Aussage Trumps geschwächt, der Greenback sei überbewertet. Fed-Präsidentin Yellen stellte einen Leitzins von 3 % im Jahr 2019 in Aussicht, was dem Dollar wieder Auftrieb verlieh. In der Euro-Zone enttäuschten die Inflationswerte im Dezember mit 1,1 % YoY ebenfalls nicht. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 03. KW 2017
HSH Nordbank Research - Bonds - 20.01.2017
Renditen im leichten Aufwind. Antrittsrede von Trump könnte wieder zu Renditenrückgängen führen. Bei EZB-Sitzung war Tapering kein Thema. In den vergangenen Tagen sind die langfristigen US-Renditen und die Pendants aus Deutschland wieder etwas angestiegen. Zehnjährige T-Notes-Renditen liegen derzeit bei 2,43 % (Vorwoche: 2,36 %), während die Bunds mit der gleichen Laufzeit bei 0,38 % (Vorwoche: 0,32 %) rentieren. Verantwortlich dafür dürfte sein, dass die Inflation in den USA im Dezember gemäß CPI-Index auf über 2 % gestiegen ist. Außerdem hat die Fed-Chefin Janet Yellen am gestrigen Mittwoch (18.1.) erneut auf die sich nähernde Vollauslastung der Wirtschaft verwiesen, wodurch ein zu langes Zögern der Fed die Gefahr eines Überschießens der Inflation oder der Instabilität der Finanzmärkte mit sich bringt. ... mehr

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