Kolumnen & Analysen Devisen

DAX: Kommt jetzt eine Rallye?
Stefan Böhm - Indizes - 14.05.2014

Die Aktienmärkte starteten mit viel Rückenwind in die neue Woche. Der Dow Jones Industrial Index in den USA stieg auf ein neues Allzeithoch und der DAX steht kurz davor. Gründe dafür waren unter anderem weitere Meldungen über Fusionen und Übernahmen. So sprang der MDAX-Wert Sky Deutschland um zehn Prozent nach oben, nachdem die British Sky Broadcasting Group Kaufinteresse anmeldete. Und auch aus Asien gab es einen positiven Schub, da Peking offenbar Maßnahmen ergreifen will, den Aktienmarkt durch Liberalisierung zu fördern.

Warum halten sich die Börsen so gut?

Erstaunlich ist aber schon, dass sich die Aktienmärkte in den letzten Wochen mehr als gut behaupteten. Die Kombination aus dem gestiegenen geopolitischen Risiko wegen der Ukraine-Krise und eher schwächeren Konjunkturdaten aus den USA, China und anderen Teilen der Welt hätte unter anderen Umständen durchaus ausgereicht, um eine schärfere Korrektur auszulösen. Doch bei kleineren Rückschlägen kam in den letzten Monaten immer rasch wieder Kaufinteresse auf. Warum? Unseres Erachtens gibt es dafür in der Hauptsache zwei Gründe: Zum einen geht die Mehrheit der Anleger ebenso wie der Wirtschaftsforscher davor aus, dass sich die Weltkonjunktur in der zweiten Jahreshälfte beschleunigt. Zum anderen – und das ist noch wichtiger – haben die Notenbanker in den großen Wirtschaftsblöcken USA, Europa und Japan glaubhaft versichert, dass sie den Aufschwung weiterhin mit viel Liquidität unterstützen.

Notenbanken stützen die Märkte weiter

In der vergangenen Woche hat die EZB sogar eine weitere Lockerung der Geldpolitik in Aussicht gestellt. Auch die US-Notenbankchefin Yellen versicherte vor kurzem den Marktteilnehmern erneut, dass die Fed den Aufschwung weiterhin expansiv unterstützt – trotz des laufenden Zurückfahrens der monatlichen Anleihekäufe. Das reduziert in den Augen der meisten Börsianer das Risiko eines Konjunktureinbruchs und auch eines stärkeren Kursrückschlags. Auch wir sehen das so. Wie überhaupt das allgemeine Risiko trotz der Ukraine-Krise so niedrig ist wie seit der Zeit vor der Finanzkrise 2008 nicht mehr. Unter diesen Umständen suchen gerade die Profi-Anleger nach Rendite, und die ist vor allem in Aktien zu finden – oder auch in hochverzinsten Anleihen, die seit Jahresbeginn besser performt haben als Aktien. Die Renditen spanischer und italienischer 10jähriger Staatsanleihen sind sogar auf Rekordtiefs gefallen.

Die Gefahren von morgen interessieren nicht

Natürlich birgt diese Entwicklung das Risiko von Übertreibungen in sich. Am Aktienmarkt drohen Überbewertungen – und die Furcht davor war auch der Hauptgrund für die zwischenzeitliche starke Korrektur bei einigen Internet- und High-Tech-Aktien in den USA. Am deutschen Aktienmarkt sehen wir bislang allenfalls bei einzelnen Titeln das Risiko einer Überbewertung. Aber in den Augen der meisten Profi-Anleger steht das ohnehin nicht im Vordergrund. Aktienmärkte sind zumeist eine ganze Zeit lang überbewertet, bevor eine Korrektur kommt. Doch Fondsmanager werden an ihrer Performance zum Jahresende gemessen. Wer da bei einer Aufwärtsbewegung an den Börsen nicht dabei war, ist der Loser. Was nächstes Jahr kommt, steht auf einem ganz anderen Blatt.

Heißer Daten-Donnerstag

Diese Woche ist wieder vollgepackt mit Konjunkturdaten. Besonders der Donnerstag hat es in sich, wenn BIP-Daten aus Europa und Japan sowie zahlreiche Wirtschaftszahlen aus den USA veröffentlicht werden. Daneben legen die letzten acht DAX-Unternehmen sowie zahlreiche Unternehmen der zweiten Reihe Quartalsberichte vor.

Fazit

Ein Ausbruch des DAX aus der monatelangen Seitwärtsbewegung könnte charttechnisch gesehen neue Kräfte frei setzen. Doch obwohl die Chancen dafür gut stehen: Noch ist es nicht soweit! Und auch falls es zum Bruch des wichtigen Widerstands bei 9.800 Punkten kommen sollte, wird es auch wieder Rückschläge geben, denn so rosig ist das Aktienumfeld auch nicht.

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Erfolgreiche Investments wünscht
Ihr Stefan Böhm
Chefredakteur DaxVestor
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Aktuelle Kolumnen & Analysen

DAX steigt nach starkem ifo-Index – Ölpreis bleibt Risiko
CMC Markets - Marktberichte - 26.06.2017
Die gute Stimmung in Deutschlands Chefetagen hat den Deutschen Aktienindex zum Start in die neue Woche angetrieben. Mit dem zwischenzeitlichen Sprung über 12.800 Punkte rücken das Allzeithoch und auch die Marke von 13.000 Punkten wieder in greifbare Nähe und dürften ein realistisches Wochenziel darstellen – wenn nicht die Geldpolitik oder auch der Ölpreis zum Spielverderber werden. Denn der starke und entgegen den Erwartungen gestiegene ifo-Geschäftsklimaindex ist ein Argument mehr für eine baldige Normalisierung der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank. ... mehr

Euwax Trends: ifo: Stimmung der Manager steigt weiter - Auftragsschwund in US-Industrie
Börse Stuttgart - Marktberichte - 26.06.2017
Die Stimmung in den deutsche Chefetagen ist weiter gestiegen. Nachdem der ifo-Geschäftsklimaindex bereits im Mai auf 114,6 Punkte und damit den höchsten Stand seit der Wiedervereinigung geklettert war, hatten Ökonomen eigentlich mit einem leichten Rückgang gerechnet. Doch das Barometer zeigt für den Juni 115,1 Zähler an. Das teilte das Münchner ifo-Institut nach seiner Umfrage unter 7.000 Führungskräften mit. Die Manager beurteilten sowohl die Geschäftslage als auch die Aussichten für die kommenden sechs Monate besser. ... mehr

Halvers Kapitalmarkt-Monitor: Je mehr mit dem Aktien-Crash rechnen, desto weniger wird er kommen!
R. Halver I Baader Markets - Indizes - 26.06.2017
Statt Inflationsängsten wird jetzt das Gegenteil befürchtet. Neben dem „Trump-Defekt“ wirken vor allem die fallenden Ölpreise der Reflationierung entgegen. Ist jetzt also die Zeit für einen massiven Aktiencrash gekommen? Bereits zu früheren Zeiten haben schwache Öleinnahmen die Staatsfonds der Ölförderländer veranlasst, Aktien großvolumig zu verkaufen. Ohnehin sind diese hoch bewertet. Und sprechen nicht ebenso die Saisonalität und der im Vergleich überlange Haussezyklus für eine nachhaltige Aktientrendwende? Tatsächlich warten die Crashpropheten sehnsüchtig auf den Tag X. ... mehr

DAX-Fahrplan: Übergeordnet ist die Ampel auf Gelb gesprungen
Admiral Markets - Indizes - 26.06.2017
Der Dax ging am Montagmorgen der vergangenen Handelswoche bei 12.774 Punkten in den vorbörslichen Handel. Er startete damit 18 Punkte über dem Wochenschluss der Vorwoche und 8 Punkte über der Eröffnung am Montag der Vorwoche. Die Bullen schoben am Montag gleich mächtig nach Norden: sie schoben den Index in dynamischen Impulsen an und über die 12.800 Punkte-Marke und erreichten am Abend die 12.900 Punkte. Der Dax schaffte es, sich gegen Ende des Tageshandels sogar über der 12.900 Punkte Marke zu etablieren. Am Dienstag setzte sich der Höhenflug fort. Der Dax markierte bei 12.954 Punkten ein neues Allzeithoch. ... mehr

Steigen die Zinsen jemals wieder? Die Rückkehr in die Normalität liegt in weiter Ferne
Lars Erichsen - CFD-Brief - Bonds - 26.06.2017
Liebe Leserinnen, liebe Leser, es gibt wohl keinen Zweifel daran, dass der Aufschwung an den Aktienmärkten seit der Finanzkrise im Jahr 2008 wesentlich getragen wird durch die Maßnahmen der Notenbanken auf der ganzen Welt. Ohne die massive Senkung der Zinsen, ohne die Anleihekäufe, ohne Quantitative Easing, stünde der DAX heute deutlich tiefer. Und nicht nur der DAX. Der Immobilienverband IVD berichtet, dass die Grundstückspreise in Mittel- und Großstädten innerhalb eines Jahres um bis zu 30 Prozent gestiegen seien. So eine Entwicklung wäre ohne die niedrigen Zinsen völlig ausgeschlossen. ... mehr

Wochenausblick: Kein Ende in Sicht
Börse Frankfurt - Indizes - 26.06.2017
26. Juni 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die Stimmen, die ein Ende der schwankungsarmen Aufwärtsbewegung prophezeien, werden lauter. Dennoch blicken Anleger eher auf steigende Unternehmensgewinne, attraktive Dividenden, gute Konjunkturzahlen auch in der Eurozone und die anhaltende Unterstützung durch die Notenbanken. Jedenfalls bewegt sich der DAX weiter auf hohem Niveau, am vergangenen Dienstag wurde sogar ein neues Allzeithoch mit 12.951,54 Punkten erreicht, am Montagmorgen steht der Index bei 12.797 Punkte leicht im Plus. ... mehr

Analyse: DAX verfehlt 13.000 Punkte Marke knapp!
RoboForex I B. Wachsmann - Indizes - 26.06.2017
Der deutsche Leitindex verfehlte in der vergangenen Handelswoche die 13.000 Punkte Marke nur knapp und markierte bei 12.955 Punkten ein neues Allzeithoch. Nachhaltiges bullishes Momentum kam daraufhin allerdings nicht auf, sodass die 13.000 Punkte weiterhin ein abzuarbeitendes Kursziel bleibt. Auch der S&P 500 konnte seinen Konsolidierungsbereich nicht nachhaltig überwinden und bleibt weiterhin unter 2.450 Punkten. Währenddessen setzte der Tech-Index seine Erholung fort. ... mehr

Wochenausblick: Volkswirtschaftliche Daten und Unternehmensnachrichten - 26. KW. 2017
LYNX Broker - Marktberichte - 26.06.2017
Montag Die neue Woche beginnt am Montag in der europäischen Handelszeit um 10:00 Uhr mit dem ifo-Geschäftsklimaindex für den Monat Juni und setzt sich mit dem US-Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter im Mai um 14:30 Uhr fort. Um 15:45 Uhr publiziert die EZB ihre wöchentlichen Ankaufvolumina für ABS, Pfandbriefe, Unternehmens- sowie Staatsanleihen und um 16:00 Uhr wird der US-Dallas-Fed-Index für das verarbeitende Gewerbe im Juni veröffentlicht. Von der Unternehmensseite berichtet unter anderem SchnitzerSteel (US) über aktuelle Zahlen. ... mehr

DAX greift die 12.800 an – Geldpolitik könnte neue Impulse bringen
CMC Markets - Marktberichte - 26.06.2017
Der Deutsche Aktienindex ergreift erneut die Chance und steigt wieder an die Hochs der vergangenen Woche, verbleibt aber damit weiterhin in seiner eher neutralen Handelsspanne. Der stärkere Wochenauftakt schafft damit zunächst keine neuen Perspektiven. Erst ein Ausbruch über 12.800 Punkte würde neues Kurspotenzial in Richtung 13.000 Punkte eröffnen. Die Anleger warten nun auf neue Impulse von den beiden für morgen angesetzten Reden von US-Notenbankchefin Janet Yellen und EZB-Präsident Mario Draghi. ... mehr

Fixed Income Daily - ifo-Geschäftsklimaindex zu Wochenbeginn im Fokus
Helaba Floor Research - Bonds - 26.06.2017
Der ifo-Geschäftsklimaindex in Deutschland gibt den Auftakt für den dieswöchigen Veröffentlichungsreigen. Die Vorgaben sind gemischt, denn die ZEW-Umfrage brachte per saldo eine positive Indikation mit sich. Zwar gab der ZEW-Saldo der Erwartungen leicht nach, der ZEW-Lageindex konnte aber nochmals zulegen. Derweil haben sich die Einkaufsmanagerindizes sowohl im Verarbeitenden Gewerbe als auch im Servicesektor auf hohem Niveau abgeschwächt. Da es zudem zu beachten gilt, dass der ifo-Index im letzten Monat auf ein Rekordhoch geklettert war, sollte ein leichter Rückgang nicht überraschen und nicht überbewertet werden. ... mehr

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