Kolumnen & Analysen Devisen

Bund Future - Erwartete Trading Range: 144.20-145.20
Helaba Floor Research - Bonds - 06.05.2014

Trading Range: 144.20-145.20
Tendenz: knapp behauptet


Die internationalen Bondmärkte starteten knapp behauptet in die neue Börsenwoche. Angesichts der Zuspitzung der Lage in der Ukraine mit vielen Toten und Verletzten sowie schwacher Konjunkturdaten aus China mieden Anleger Dividendentitel und suchten den sicheren Hafen der Staatsanleihen. Die Umsätze bewegten sich allerding wegen der Feiertage in Großbritannien und Japan auf äußerst bescheidenem Niveau. Die Schätzung der EU- Kommission für Inflation (0.8 % nach 1 %) und Wachstum (1.2 % nach 1.2 %) für dieses Jahr hatte keinen Einfluss auf den Handel.

Bundesanleihen konsolidierten mit schwindendem Risikoappetit in der Nähe ihrer Höchststände von vergangener Woche. Mittlere und lange Laufzeiten verloren am Schluss nach freundliche US- Daten leicht an Boden, die Ausschläge waren jedoch vernachlässigbar.

Die Nachfrage nach Anleihen der EU- Peripherieist ungebrochen. Der Renditeabstand 10- jähriger italienischer (3.03 %), spanischer (2.97 %) und portugiesischer Papiere (3.59 %) hat sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen nur marginal verändert. Franzosen (1.92 %) und Belgier (2.04 %) hielten ihren Abstand zu Bunds.

Die Kurse am US- Bondmarkt gerieten nach den erfreulichen Umfragen bei den Einkaufsmanagern im Servicesektor (55.2 nach 53.1) unter Druck, die Verluste hielten sich aber in Grenzen. Fernost liefert angesichts des Feiertages in Tokio keine Vorgaben.

Bund-(144.65) und Schatz- Kontrakt (110.495) verloren 12 bzw. eine halbe Stelle, derBobl (125.88) ging 3 Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 1.46 %,der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen weitete sich auf 134 BP aus. 10-jährige US- Treasuries rentieren 3 BP höher bei 2.61 %. Der Euro verharrt bei 1.388 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 99.4 Dollar.

Heute richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Umfragen bei den Einkaufsmanagern im Servicesektor Großbritanniens (57.8 nach 57.6), Spaniens (54.2 nach 54.0), Italiens (50.5 nach 49.5) und der gesamten Eurozone (53.1). Einzelhandelsumsätze der Eurozone im März (-0.2 %/1 %) sowie das US- Handelsbilanzdefizit (-40 Mrd. USD) dürften nur am Rande interessieren.

Zentrales Thema bleibt die EZB- Ratssitzung am Donnerstag. Die Gemengelage aus immer noch sehr niedrigen Teuerung und einer schwachen Kreditvergabe schürt weiter die Erwartung auf weitere Lockerungsmaßnahmen der Währungshüter.

Am Primärmarkt stockt Österreich heute zwei Anleihen mit Fälligkeiten Oktober 2018 und Mai 2034 um 1.1 Mrd. Euro auf. Die Finanzagentur des Bundes begibt zur Wochenmitte 5-jährige Bundesobligationen im Volumen von 5 Mrd. Euro. Spanien (5 Mrd. Euro 3, 5 &10 Jahre) sowie Irland (500 Mio. Euro 10 Jahre) planen Auftritte am Donnerstag. Das amerikanische Schatzamt versteigert 3- jährige Notes im Volumen von 29 Mrd. USD.

Technik:
Der Bund- Future legte zum Wochenstart eine Verschnaufpause ein und schloss (144.65) 12 Stellen unter Vortagsniveau. Die Indikatoren im Tageschart sind positiv zu werten, der Aufwärtstrend ist intakt. Auf Wochenbasis bleibt der Ausblick oberhalb des Aufwärtstrends bei 143.93 konstruktiv.

Widerstände sehen wir bei 144.75 (Hoch v. 05.03.),144.97 (Hoch v.02.05.), 145.20 (Trendlinie) und 145.42 (Hoch v. 03.03.im fortlaufenden Chart).

Unterstützungen liegen bei 144.51 (Hoch v. 25.04.), 144.40/43 (Hoch v.30./ 28.04.), 144.20 (Trendkanal), 144.11 (Tief v. 02.05.), 144.00 (Tief v. 30.04.) und 143.80 (Tief v. 29.04.).

Unterstützungen 144.51 144.40 144.20
Widerstände 144.75 144.97 145.20


Helaba Floor Research
www.helaba.de


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