Kolumnen & Analysen Devisen

Fixed Income Daily - Interessante Emissionen auf beiden Seiten des Atlantiks im Wochenverlauf
Helaba Floor Research - Bonds - 28.10.2013

Coeuré (EZB): Eurozone aus der Gefahrenzone; Wirtschaft muss weniger von Geschäftsbanken abhängig werden.
Asiens Aktienmärkte tendieren überwiegend freundlich.


Aufgrund des Haushaltsstreits in den USA und der vorübergehenden Schließung von US-Behörden werden die US-Arbeitsmarktdaten erst am Freitag der kommenden Woche veröffentlicht. Vor diesem Hintergrund steht in dieser Woche wohl der ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes im Mittelpunkt. Dieser liegt mit aktuell 56,2 Punkten auf einem vergleichsweise hohen Niveau. Ein schwächerer Wert sollte ins Kalkül gezogen werden, zumal auch die regionalen Fed-Umfragen zum Teil gesunken sind. Auf Interesse stößt die Beschäftigungssubkomponente des ISM-Indexes, denn sie liefert, zusammen mit den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe, eine wichtige Information über den derzeitigen Zustand am Arbeitsmarkt. Zwar sind die wöchentlichen Erstanträge temporär nach oben verzerrt, insgesamt sieht es aber danach aus, als würde sich die Erholung am Arbeitsmarkt fortsetzen. Positive Überraschungen gegenüber den jeweiligen Konsensschätzungen machen wir aber nicht aus.

Zudem halten wir bei den heute anstehenden Produktionszahlen und den Einzelhandelsumsätzen, die morgen veröffentlicht werden, leichte Enttäuschungen für möglich. In diesem Fall würden Erwartungen forciert, wonach die US-Notenbank frühestens im März kommenden Jahres mit der Reduzierung des Anleihekaufvolumens beginnen wird. In diesem Zusammenhang sei auf die US-Notenbanksitzung hingewiesen, die an diesem Mittwoch stattfindet. Unsicherheiten über den negativen Einfluss des Haushaltsstreits sowie kritische Äußerungen diverser Fed-Vertreter machen eine geldpolitische Anpassung unwahrscheinlich. Konkrete Hinweise auf ein späteres Agieren der Notenbank wird es im Statement wohl auch nicht geben.

Auf europäischer Seite haben die zuletzt veröffentlichten Wirtschaftszahlen kaum überzeugen können. Zu nennen sind unter anderem der ifo-Geschäftsklimaindex, die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes und die Entwicklung der europäischen Geldmenge. Heute steht das italienische Geschäftsklima zur Veröffentlichung an und das Economic Sentiment im Wochenverlauf. Auch hier erscheinen positive Überraschungen unwahrscheinlich. Da zudem kein Inflationsdruck vorhanden ist, was die am Donnerstag anstehende Frühschätzung der EWU-Konsumentenpreise bestätigen dürfte, gibt es für die EZB keinen Grund, von ihrer expansiven Geldpolitik und ihrem Niedrigzinsversprechen abzurücken.

Bund-Future: Der Future hat sein erhöhtes Niveau halten können. Eine vielversprechende Indikatorenlage, der intakte Aufwärtsimpuls und leicht enttäuschend zu erwartende Konjunkturzahlen machen weitere Gewinne möglich. Die nächsten Widerstände sind bei 141,40 und 141,67 anzutreffen. Erste Unterstützungen lokalisieren wir bei 140,55 und 139,78. Trading-Range: 140,40 – 141,65.

Primärmarkt: In der letzten Oktoberwoche finden Investoren auf beiden Seiten des Atlantiks einige interessante Emissionen vor. Den Auftakt gibt heute das italienische Tesoro mit einer kombinierten Auktion aus Nullkuponanleihe und inflationsgeschützter BTP. Im weiteren Tagesverlauf wird die belgische Schuldenverwaltung drei OLO-Serien im mittleren und langen Laufzeitbereich aufstocken. Das gesamte Emissionsvolumen summiert sich dabei auf bis zu 2,5 Mrd. Euro. Zum letzten Mal in diesem Jahr wird morgen Finnland am Primärmarkt aktiv und erweitert die 5- und 30-jährigen Benchmark-RFGBs um bis zu 1,5 Mrd. Euro. Zur Wochenmitte richten sich die Blicke der Anleger dann zunächst auf die Deutsche Finanzagentur, die die 10-jährige Benchmark-Bund um 4 Mrd. Euro aufstockt, bevor anschließend die italienische BTP-Auktion in den Fokus rückt.

In den USA begibt das Schatzamt im Laufe der Woche neue 2-, 5- und 7-jährige Notes mit einem Gesamtwert von 96 Mrd. US-Dollar. Die in den kommenden Tagen von der New-York-Fed vorgesehenen Anleihekäufe addieren sich auf bis zu 8 Mrd. US-Dollar.

Die Peripheriespreads der Eurozone haben sich in der vergangenen Woche, mit Ausnahme des spanischen, zum Teil deutlich ausgeweitet. Während sich portugiesische und italienische Risikoprämien im 10-jährigen Laufzeitbereich um rund 10 Bp. auf 437 respektive 245 Bp. ausweiteten, verzeichnete der griechisch-deutsche Spread nach der jüngsten Einengung einen Anstieg um knapp 30 Bp. auf aktuell 660 Bp.

Helaba Floor Research
www.helaba.de


Die Handelsexperten und das FloorResearch der Helaba verfolgen direkt das Geschehen an den Märkten. Täglich aktuell stellen Sie Ihnen ihr Wissen zur Verfügung. Informieren Sie sich über die aktuellen Tendenzen! Den vollständigen Marktbericht erhalten Sie als PDF-Datei auf https://www.helaba.de/de/DieHelaba/MaerkteUndAnalysen

Haftungsausschluss
Die Publikationen sind mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthalten jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in diesen Publikationen getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.

Aktuelle Kolumnen & Analysen

Auslandsaktien: Das Positive überwiegt
Börse Frankfurt - Indizes - 20.07.2017
20. Juli 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Trotz eines unterm Strich vielversprechenden Auftakts in die US-Berichtssaison für die Monate April bis Juni rechnet Michael Arras von der Oddo Seydler Bank mit einer sommerlichen Verschnaufpause für Aktien an der Wall Street. Nach der Schlappe zum Wechsel des Gesundheitssystems verunsichere unter anderem die Durchsetzbarkeit weiterer geplanter Projekte der Trump-Regierung. "Der Spätsommer und das vierte Quartal könnten dann getragen werden durch eine gute Aktiennachfrage beispielsweise vonseiten der Fonds-Manager." ... mehr

Grüner Fisher: "Neue Impulse von der EZB?"
Börse Frankfurt - Indizes - 20.07.2017
20. Juli 2017. FRANKFURT (Grüner Fischer). Erwartet uns in diesen Tagen eine geldpolitische Weichenstellung in Europa? Bereits im Vorfeld der anstehenden EZB-Sitzung sorgte Mario Draghi mit diversen Andeutungen zum QE-Programm für eine steigende Nervosität unter Anlegern. Die schrittweise Rückführung der Anleihekäufe ist nur noch eine Frage der Zeit. Fallende Anleihekurse, starker Euro - Märkte spielen die Wahrscheinlichkeiten für verschiedene Szenarien bereits durch. Anleger erhoffen sich von der EZB-Sitzung nun klare Aussagen zum geldpolitischen "Fahrplan" für die Zukunft. ... mehr

Draghi schiebt den Euro an - DAX leidet entsprechend
CMC Markets - Marktberichte - 20.07.2017
Mario Draghi hat heute die Euro-Bullen von der Leine gelassen. Das passt DAX-Anlegern nicht, die ohnehin eine schwere Jahreszeit saisonal eher schwacher Aktienkursnotierungen vor sich haben. Langfristig gesehen wird zwar die konjunkturelle Dynamik in der Eurozone, die eine baldige Normalisierung der EZB-Geldpolitik erst ermöglicht, auch die Gewinne der DAX-Titel weiter steigen lassen. Bis dahin müssen die Anleger aber einsehen, dass sie nicht gleichzeitig höheres Wachstum, Expansion der Gewinne und eine EZB haben können, die das geldpolitische Gaspedal für immer voll durchgedrückt hält. ... mehr

Euwax Trends: Dax baut nach EZB-Entscheid Gewinne aus - SAP will Aktien für bis zu 500 Millionen Euro zurückkaufen
Börse Stuttgart - Marktberichte - 20.07.2017
Alles beim alten – und das ist bei näherem Hinsehen eine kleine Überraschung: Die Europäische Zentralbank (EZB) hält an der Option fest, im Notfall ihr in Deutschland umstrittenes Anleihen-Kaufprogramm erneut zu verstärken. Der EZB-Rat sei bereit, den Umfang sowie die Dauer der Käufe auszuweiten, sofern dies erforderlich werde. Der Markt hatte vorher darauf spekuliert, dass diese Option der Verlängerung obsolet sein könnte. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 29. KW 2017
HSH Nordbank Research - Bonds - 20.07.2017
Mit den Renditen geht es abwärts, obwohl die Aktienmärkte in den USA neue Rekorde erreicht haben. Die Renditen der zehnjährigen Bunds sind in der abgelaufenen Berichtswoche von 0,60 % auf 0,55 % gesunken, die der US-T-Notes unter 2,30 % gefallen. Spekulationen über einen baldigen Kurswechsel der EZB (am 20.7. ist das EZB-Treffen) und freundliche Konjunkturdaten stehen einer gescheiterten Reform von Obamacare im Senat gegenüber. Nur wenige Anleger erwarten in den USA jetzt noch umfassende Steuersenkungen und Infrastrukturausgaben. Damit entfällt eine erwartete Stütze für das Wirtschaftswachstum der USA. ... mehr

Baader Bond Markets: Draghi und die Kunst des Eierlaufens
K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 20.07.2017
Zum Abschluss des zweitägigen EZB-Ratstreffens hat Mario Draghi am heutigen Donnerstag die Gelegenheit, seine Gedanken bezüglich der zukünftigen Ausrichtung der Geldpolitik - im Rahmen einer Pressekonferenz - der gespannten Zuhörerschaft mitzuteilen. Als er Ende Juni auf der Konferenz im portugiesischen Sintra einen ersten Einblick gewährt hatte, kam es an den Finanzmärkten zu heftigen Reaktionen. Ob der EZB-Chef mit seinen Äußerungen nur die Stabilität der Märkte testen wollte oder schlichtweg zu euphorisch war, kann nur er selbst beantworten. Dennoch weiß Draghi seit dieser Veranstaltung, was er tunlichst nicht sagen sollte! ... mehr

DAX macht Boden gut – Euro wird zum Taktgeber
CMC Markets - Marktberichte - 20.07.2017
Jetzt überwiegt am deutschen Aktienmarkt doch die Zahl derer, die von der Europäischen Zentralbank heute Nachmittag eher moderate Töne erwarten. Das ist auch das wahrscheinlichere Szenario. Der Deutsche Aktienindex springt wieder über die Hürde von 12.500 Punkten. Lässt Draghi dann um 14:30 Uhr die Geldschleusen verbal offen, dürfte dies Druck auf den Euro ausüben und für Rückenwind im DAX sorgen. Vor der EZB hat schon die Bank of Japan heute Morgen das Wort ergriffen. ... mehr

Tagesausblick Aktien: Aktienmarkt im Bann der EZB
Helaba Floor Research - Indizes - 20.07.2017
Aktienmarkt Gestern konnte sich der DAX, nach den deutlichen Vortagesverlusten, stabilisieren. Am Ende des Tages konnte ein Plus in Höhe von 0,17 % auf 12.452,05 Punkte verbucht werden. Wie zuletzt wurde jedoch deutlich, dass sich die Marktteilnehmer im Vorfeld der EZB-Ratssitzung mit Engagements zurück hielten. Darüber hinaus spielten der über 1,15 notierende Euro sowie der nahende, kleine Verfall, eine Rolle. Trotz des leichten Rückenwindes für den DAX nahm die Risikoaversion, gemessen am V-DAX (13,50 vs. 13,48) weiter zu. Nicht zuletzt auf saisonaler Basis muss damit gerechnet werden, dass das Kurspotenzial auf der Oberseite begrenzt bleibt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.06 -161.27
Helaba Floor Research - Bonds - 20.07.2017
Anleger zeigen sich am Tag vor der EZB- Sitzung recht entspannt, übten aber dennoch Zurückhaltung. Viele erwarten moderate Töne von Notenbankchef Draghi und kaum Änderungen der geldpolitischen Rahmendaten. Der Markt rechnet frühestens im September mit der Ankündigung einer Abkehr vom ultralockeren Kurs. Der Euro litt unter Gewinnmitnahmen, Aktien legten minimal zu. Bundesanleihen setzten ihre Aufwärtsbewegung begleitet von abnehmenden Umsätzen fort. Ultralange Laufzeiten Frankreichs stiegen in der Gunst der Anleger. Entsprechend problemlos verlief die Versteigerung (1.4 b/c) 30-jähriger Titel. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: •Draghi hat das Wort
Helaba Floor Research - Forex - 20.07.2017
Bei der heutigen EZB-Ratssitzung wird sich zeigen, ob Präsident Draghi die Markterwartungen teilt, wonach die Leitzinsen bereits Mitte 2018 erstmals erhöht werden könnten. Seit seiner Rede im portugiesischen Sintra vor gut drei Wochen wird auf eine allmähliche Abkehr von der ultralockeren Geldpolitik spekuliert. Zudem gab es Meldungen, wonach die EZB bei ihrer Notenbanksitzung Anfang September den Kurswechsel bezüglich des Assetkaufprogramms verkünden wird. Heute dürfte Draghi kein Öl ins Feuer gießen. Mit einer Veränderung der Geldpolitik ist unserer Einschätzung nach nicht zu rechnen. Sowohl die Leitzinsen als auch das Kaufprogramm bleiben unangetastet. ... mehr

Buchtipp

Faszination Devisen
Die Gewinn- möglichkeiten mit Devisen sind enorm. Nie zuvor war es für den Privatanleger einfacher und lukrativer, mit den Kursschwankungen und Trends von Wechselkursen eigenständig und ohne hohe Gebühren Geld zu verdienen. ...weiter

Broker

Anzeige eToro - Trading-Verluste können Ihre Einlagen übersteigen. Beachten Sie die Risikoaufklärung auf der Seite des Brokers!

Sponsor

Anzeigen

<