Kolumnen & Analysen Devisen

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.50 -163.63
Helaba Floor Research - Bonds - 28.11.2017

Trading Range: 162.50 -163.63
Tendenz freundlich


Den internationalen Finanzmärkten fehlten zum Wochenstart Orientierungshilfen, die eine klare Richtung vorgezeichnet hätten. Die uneinheitlichen Vorgaben der großen Weltbörsen erschwerten zudem die Meinungsfindung. In Berlin bringen sich CDU/CSU und SPD vor den Sondierungsgesprächen unter Moderation des Bundespräsidenten Steinmeier im Schloss Bellevue am Donnerstag bringen sich die Protagonisten mit ihren Forderungen in Stellung. Allerdings werden auch die Stimmen der Kritiker einer GroKo lauter. Ausgang ungewiss!

Bundesanleihen setzten zum Wochenstart ihre Konsolidierung fort. Anfängliche Verluste wurden schnell aufgeholt, mit nachlassender Risikoneigung kehrten vereinzelt Käufer an den Markt zurück. Der Abstand zwischen 10- und 30-jährigen Bundestiteln weitete sich geringfügig auf 84 BP aus. 10-jährige Bonds aus Frankreich (0.68 %) und Belgien (0.56 %) hielten ihren Abstand zu Bunds.

An den Bondmärkten der EU- Peripherie griffen Anleger nach dem Wochenende etwas beherzter zu. Die Absage der Aufstockung 5-jähriger BTPs fiel positiv ins Gewicht. BTPs hielten sich besser als SPGBs. Der Risikoaufschlag 10-jähriger italienischer (1.77 %) und portugiesischer Bonds (1.89 %) ermäßigte sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um einen BP, der spanischer Papiere (1.46 %) weitete sich um einen BP aus.

Am US- Bondmarkt haben sich die Renditen trotz eines neuen Rekordhochs des Dow-Jones-Indexes sowie überzeugender Neubauverkäufe (685K/+6.2 %) kaum von der Stelle bewegt. Der Abstand zwischen 5- und 30-jährigen Treasuries verharrt bei 69 BP. Die vorab veröffentliche Rede des künftigen Fed- Präsidenten Powell, die er heute bei der Anhörung vor Bankenausschuss im Senat halten wird, enthielt keine neuen Erkenntnisse. Wie seine Vorgänger werde er mit Entschiedenheit auf Gefahren für die Finanzstabilität reagieren. In Fernost tendieren US- Treasuries wenig verändert. Die Aktienbörsen verzeichnen moderate Verluste.

Bund- (163.16) und Bobl- Kontrakt (131.76) legten 28 bzw. 11 Stellen zu, der Schatz (112.22) ging 1 ½ Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 0.34 %, der Renditeabstand zwischen 2-und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 105 BP. 10-jährige US- Treasuries rentieren einen BP niedriger bei 2.33 %. Der Euro gibt auf 1.191 Dollar nach, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 57.8 Dollar.



Heute richtet sich das Augenmerk zunächst auf die Geldmengenentwicklung M3 (5.1 %) und die Kreditvergabe der Eurozone (2.4 %) im Oktober. Verbrauchervertrauen Frankreichs (101), das GfK- Verbrauchervertrauen in Deutschland (10.7) sowie das Verbrauchervertrauen des Conference Board SA (124 nach 125.9), der CaseShiller-Hauspreisindex (6 %) und der Richmond-Fed-Herstellerindex (14 nach 12) in den USA runden den Datenkranz ab.

Am Primärmarkt versteigert Großbritannien heute Gilts mit einer Laufzeit bis Januar 2060 im Volumen von 400 Mio. GBP. Zur Wochenmitte stockt Italien 10-jährige BTPs um 1.25-1.75 Mrd. Euro auf. Die Auktion 5-jährige BTPs wurde wie die Versteigerung 5-jähriger Bundesobligationen gestrichen. Das amerikanische Schatzamt 7-jährige Notes im Volumen von 28 Mrd. USD.

Technik:



Der Bund-Future setzte seine Konsolidierung freundlichem Unterton fort und schloss (163.16) 28 Stellen über Vortagsniveau. Das technische Bild im Tageschart liefert kaum Ansatzpunkte, auf Wochenbasis drehen die Indikatoren trotz teils überkauftem Niveau nochmals nach oben..

Widerstände sehen wir bei 163.21 (Hoch v. 27.11.), 163.30 (Hoch v. 22.11.), 163.40 (Hoch v. 09.11.), 163.63 (Hoch v. 08.11.), 163.88 (Wochentrend) und 164.37 (Trendlinie).

Unterstützungen liegen bei 163.03 (Hoch v. 24.11.), 162.76 (Tief v. 27.11.), 162.67 (Tief v. 24.11.), 162.61 (Tief v. 22.11.), 162.50 (Tief v. 17.11.), 162.38 (Tief v.16.11.), 162.02 (Tief v. 13.11.) und 161.91 (Tief v. 14.11.).

Unterstützungen 163.03 162.76 162.50
Widerstände 163.21 163.30 163.63


Autor: Helaba Floor Research, www.helaba.de

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